hcdx中伟新材业绩稳健26年镍矿带来盈利弹性公司发布25

公司2025年业绩稳健，全年实现营业收入481.4亿元（同比+20%），归母净利15.67亿元（同比+6.8%），扣非净利14.49亿元（同比+13.1%）。Q4表现强劲，营收148.4亿元（同比+47.5%），归母净利4.55亿元（同比+217%，环比+20%）。

业务板块表现：

1. 三元前驱体：全年出货21.3万吨（同比+6%），Q4出货6万吨（同环比+40%/9%），单吨净利约6000元。欧洲补贴政策带动需求复苏，2026年欧洲市场持续向好，预计出货23-25万吨，单吨净利5000元以上，实现双位数增长。
2. 钴酸锂：全年出货3.5万吨（同比+35%），Q4出货1万吨，单吨净利约8000元。AI浪潮推动消费电子对钴系材料需求升级，公司钴系前驱体填补高压应用和高端市场空白，市场份额有望提升。
3. 磷酸铁：全年出货约15万吨，12月接近盈亏平衡。2025年价格上涨1000元/吨，2026年1-2月原材供需略紧，有望提涨加工费实现盈利。

镍业务：利润大头在矿端，公司加大矿权布局，2026年不再增加冶炼产能，计划申请更多矿额度。按1000万吨矿量保守测算，去年单吨利润约5美元对应3.5亿元，当前矿价下利润约翻倍。2026年欧洲需求增速20%+，公司海外占比60%，预计三元前驱体实现双位数增长。