原油加速上行石化化工分化国信证券中东局势继续恶化海湾主要

中东局势恶化，海湾主要生产国减产1000-1200万桶/日，霍尔木兹海峡关闭，红海及曼德海峡存在不确定性，国际油价中短期有望冲高至120美元/桶以上，长期价格中枢显著上行。

1. 非原油路线烯烃及煤化工
   欧洲、日韩炼厂供应风险加剧，成本显著抬升，国内炼油路线开工下行，煤化工及轻质化路线优势凸显。相关公司包括宝丰能源、卫星化学、中海石油化学。煤化工代表产品甲醇、尿素、合成氨价格有望受益于中期价格上行，相关公司包括华鲁恒升、广汇能源。

2. 航运中断+中东停产，原油价格中期120美元/桶以上，长期中枢价格上行
   原油价格受供应中断及停产影响，中期有望维持在120美元/桶以上，长期价格中枢上行。相关公司包括中国海油、中国石油、中曼石油。

3. 醋酸甲醇
   醋酸产业链成本传导及供需扰动，产品价格存在显著上行预期。相关公司包括江苏索普、华鲁恒升。

4. 维生素及蛋氨酸
   全球维生素、蛋氨酸成本显著抬升及欧洲产能利用率下行，产品价格有望中期上行。相关公司包括新和成、安迪苏。

5. 钾肥
   供需进一步优化，需求受益于生物燃料需求提升，供给受溴素价格暴涨扰动。关注未来资源布局，钾肥扩产确定性强。相关公司包括亚钾国际。