沪铜日报：中东局势反复

沪铜日报：中东局势反复

行情分析
沪铜高开低走，日内下跌。基本面边际走强，2026年2月中国进口铜精矿及其矿砂231.0万吨，同比增加6.0%，环比下降12.0%，国内铜精矿库存同比偏低，海外铜矿资源偏紧及战争影响发运，铜矿资源短缺仍支撑铜价。主流地区精废铜价差回落，主要因地方财税预期谨慎、含税采购成本抬高，再生铜替代性消退。电解铜3月产量环比增长5.28万吨，同比上升6.51%。需求方面，铜材端进入金三银四后开工回升，2月铜线缆行业开工率55.81%，环比下降14.29个百分点，同比增长9.06个百分点，但终端数据暂无乐观表现，新能源汽车产销同比分别下降21.8%和14.2%。库存环比上周去化5.15%，金三银四旺季下沪铜库存消化顺畅，供需宽松格局边际好转，盘面低位反弹。继昨日战局升温后，今日凌晨美伊均发言导致市场对中东局势预期转为悲观，美联储年内降息可能性下降，美元走强，金银价格下挫，铜价承压运行，目前铜金融属性明显，战局反复，谨慎操作为宜。

期现行情
期货方面：沪铜高开低走，日内下跌。
现货方面：华东现货升贴水-60元/吨，华南现货升贴水155元/吨。2026年4月1日，LME官方价12365美元/吨，现货升贴水-95美元/吨。

供给端
截至3月24日，现货粗炼费（TC）-69.22美元/干吨，现货精炼费（RC）-7美分/磅。

基本面跟踪
库存方面：SHFE铜库存20.54万吨，较上期减少7475吨；上海保税区铜库存6.19万吨，较上期减少0.15吨；LME铜库存36.45万吨，较上期增加2525吨；COMEX铜库存58.82万短吨，较上期增加1072短吨。

研究结论
沪铜短期受中东局势及美元走强影响承压，但基本面边际走强，供需宽松格局边际好转，建议谨慎操作。