2026年2月美国经济整体延续扩张格局,但制造业新订单放缓、服务业扩张动能趋稳。制造业PMI为52.4,连续两个月处于扩张区间,新订单指数55.8%显示需求端韧性犹存;非制造业PMI为56.1%,继续保持温和扩张。就业方面,新增非农就业人口为-1.1万,主要受教育和医疗保健业(-3.4万)、休闲与酒店业(-2.7万)、建筑业(-1.1万)和运输仓储业(-1.1万)拖累,其中极端天气是主要影响因素。信息业就业连续14个月下降,反映科技行业成本控制和AI替代效应。通胀方面,CPI同比上涨3.0%,能源价格同比上涨0.5%,核心商品同比上涨1.0%,核心服务同比上涨2.9%,住房通胀仍处下行通道。市场预期美联储年内首次降息预期推迟至明年,加息可能性上升。美元指数3月整体震荡上行、高位整理,受中东局势引发的避险需求推动。黄金供需方面,全球供应将稳定增加,国内产量可能下滑,亚洲市场需求回升,央行购金带动整体需求。