资金面继续向宽，债市大幅走强
一、债市要闻
- 国内要闻
- 财政部发布2025年法治政府建设年度报告，提出设立债务管理司，推动地方政府融资平台改革转型，预计2025年平台数量和隐性债务规模将大幅下降；强化对新增隐性债务“零容忍”，公开曝光典型案例。
- 市场监管总局发布通知，要求防治平台经济、光伏、锂电池、新能源汽车等重点行业“内卷式”竞争，依法查处不正当竞争行为。
- 国有六大行2025年合计净赚1.42万亿元，主要经营指标保持稳健均衡，资产质量稳定向好。
- 国际要闻
- 美联储主席鲍威尔释放偏鸽信号，认为美国经济面临增长放缓和通胀高企的挑战，美联储政策处于观望阶段，市场重新押注年内降息可能。
- 大宗商品
- 国际原油期货价格上涨，WTI 5月原油期货收涨3.25%，布伦特5月原油期货收涨0.18%；现货黄金上涨，NYMEX 5月天然气期货价格下跌。
二、资金面
- 央行开展2695亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，单日净投放资金2615亿元。
- 主要回购利率下行，DR001下行0.67bp至1.311%，DR007下行1.05bp至1.429%。
三、债市动态
- 利率债
- 现券收益率下行，受公募基金季末冲量及资金面宽松提振，10年期国债活跃券收益率下行0.80bp至1.8100%，10年期国开债活跃券收益率下行1.75bp至1.9530%。
- 债券招标情况正常。
- 信用债
- 二级市场成交异动，3只产业债成交价格偏离幅度超10%，其中“H1万科04”跌超10%，“22万科MTN004”跌超38%，“H1万科02”涨超86%。
- 信用债事件：金鸿控股债务清偿方案资金无法按期偿还；泰禾集团逾期有息总负债本金余额为719.27亿元；奥园集团调整债券兑付安排至6月30日；远洋控股7支债券现金购回选项预计6月30日开放；宣城城建集团因信息披露问题被深交所警示；岭南股份为子公司贷款提供担保，贷款逾期；昆明城投被纳入失信被执行人名单；奇安信取消发行“26奇安信SCP001”；美丽生态开启庭外重组债权申报；北辰实业2025年净利润亏损超上年末净资产10%。
- 可转债
- 权益及转债指数：A股低开后震荡回升，转债市场跟随权益市场回调，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.93%、0.89%、0.98%；个券多数下跌，新上市长高转债涨超46%，塞力转债涨超15%，东时转债跌逾6%，皓元转债、精达转债跌逾5%。
- 转债跟踪：珂玛科技发行转债获证监会注册批复。
- 海外债市
- 美债市场：各期限美债收益率普遍下行，2年期美债收益率下行6bp至3.82%，10年期美债收益率下行9bp至4.35%；2/10年期美债收益率利差收窄3bp至53bp，5/30年期美债收益率利差扩大2bp至94bp；美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.31%不变。
- 欧债市场：主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行，德国10年期国债收益率下行6bp至3.04%，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别下行8bp、8bp、8bp和4bp。
- 中资美元债每日价格变动：数据见原文图表。
