碳酸锂供需呈现双强态势 双焦期价维持高位震荡

发布时间：2026-03-30 14:34:21作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 3月27日，碳酸锂期货主力合约收涨6.12%至168440.0元。 资金流向 3月27日收盘，碳酸锂期货资金整体流入21.61亿元。 背景分析 美伊地缘局势焦灼，外交谈判迟迟未获得进展，局势升级可能性进一步上升，市场疲于交易反复无常的消息面因素。基本面来看，津巴布韦矿端扰动仍存，实质性影响预计4月开始兑现。供需端呈现双强态势，库存维持低位但有小幅累积。需求端，锂电需求对油品需求的替代作用是一条中长期逻辑，目前也被纳入资金看多因素。 后市展望 美伊局势不明及优良的基本面给予碳酸锂短期上涨空间。中长期需关注美伊战局、矿端扰动、库存累积程度、需求爆发实际程度，若宏观资金面扰动，则很容易遭到抛售。 研报正文研报正文 【碳酸锂】 上周碳酸锂市场呈现震荡反弹格局，价格波动加剧。地缘政治边际缓和与津巴布韦锂矿出口不及预期引发市场情绪扰动，叠加仓单传言炒作，短期投机资金推动价格显著反弹。同时，中长期而言，锂电需求对于油品需求的替代等需求利好激发了市场看多情绪，锂价长期具有上行动力。 宏观面上，美伊地缘局势焦灼，外交谈判迟迟未获得进展，局势升级可能性进一步上升，市场疲于交易反复无常的消息面因素。基本面来看，津巴布韦矿端扰动仍存，实质性影响预计4月开始兑现。供需端呈现双强态势，库存维持低位但有小幅累积。需求端，锂电需求对油品需求的替代作用是一条中长期逻辑，目前也被纳入资金看多因素。 综上，美伊局势不明及优良的基本面给予碳酸锂短期上涨空间。中长期需关注美伊战局、矿端扰动、库存累积程度、需求爆发实际程度，若宏观资金面扰动，则很容易遭到抛售。 【双焦】 上周焦煤焦炭期货震荡向上，供需双增，海外中东局势干扰加大，现货市场情绪较好。下游，上周高炉复产加速，铁水产量持续增加，原料需求良好。钢厂的焦炭生产维持，虽然厂内库上升，但焦炭可用天数变化不大。上周钢厂盈利率43.29%，环比上周增加0.87个百分点，同比去年减少10.39个百分点;日均铁水产量231.09万吨，环比上周增加2.94万吨，同比去年减少6.19万吨。 焦炭日均产量47.28(环比-0.03)万吨，产能利用率86.4%(+0.06)。焦炭库存691.67(+3.49)万吨，焦炭可用天数12.75天。中游，因焦煤涨价，焦化利润回落但盈利状态良好，焦企开工积极，虽然焦炭产量显著增加，但下游采买旺盛，库存仍继续下降。全国平均吨焦盈利+21(环比-17)元/吨。上周产能利用率为74.86%(+0.55);焦炭日均产量64.76(+0.52)万吨，焦炭库存90.05(-4.18)万吨。 上游煤矿方面，国内煤矿开工良好，产量环比增加，销售顺畅，库存下降。上周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为89.2%，环比+0.6%。原煤日均产量198.1万吨，环比+1.2万吨，原煤库存523万吨，环比-13.6万吨，精煤日均产量78.6万吨，环比-1.2万吨，精煤库存222.8万吨，环比-31.3万吨。港口库存方面，全国16个港口进口焦煤库存为478.10减2.93万吨，全国18个港口焦炭库存为289.51增20.88万吨。 整体上，中东地缘冲突推升油价，现货市场情绪良好，煤焦涨价预期较强。上游煤矿生产稳中有增，焦化企业生产节奏加快，受下游需求回暖带动，双焦出货速度提升，上游库存有所下降。下游高炉铁水产量继续回升，原料补库意愿增强。需求带动上游增产去库，基本面支撑，预计双焦维持高位震荡走势。 关联品种关联品种焦炭焦煤碳酸锂所属公司：铜冠金源