房地产专题报告：收储助力房地产市场去库存、优供给

核心观点

• 收储存量房进展: 2024年以来，中央多次提及支持收购存量商品房，并首次在2026年政府工作报告中提出探索多渠道盘活存量商品房，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房。多城市积极推动收储工作，包括收购新建商品房和二手房，用途逐步扩大至学生宿舍等。
• 上海案例: 上海市通过市场化方式收购存量住房，扩大保障性租赁住房供给，浦东新区、静安区、徐汇区为试点区，三区在收购模式和收购要求上存在一定区别。
• 专项债收储存量闲置土地进展: 2024年以来，中央及监管部门出台多项政策支持盘活存量闲置土地和存量商品房，据中指研究院不完全统计，2025年全国各地公示拟使用专项债收回收购存量闲置土地的数量超5500宗，总用地面积近3亿平方米，总金额超7500亿元。截至2026年3月26日，2025年至今全国已发行的用于收购存量闲置土地的专项债总金额为5415.6亿元。
• 投资建议: 目前房地产行业收储去库存处于关键期，政策层面支持力度持续加大，预计2026年各地将继续加大收储的力度，建议关注相关地方国企及开发商。
• 风险提示: 政策落地进程不及预期、需求修复不及预期、房地产行业下行风险。