工业硅多晶硅周报：工业硅会议预期支撑价格，厂家套保意愿强烈

工业硅、多晶硅周报总结

Part 01 工业硅、多晶硅综述及观点

• 工业硅周度综述（3.23-3.27）：
  • 价格：553#工业硅价格反弹，421#工业硅价格稳定。
  • 供应：新疆头部大厂有减产计划，西南地区开工维持，增产计划寥寥。
  • 成本利润：新疆、云南、四川地区成本利润情况不一，云南利润周环比改善。
  • 库存供需差：头部大厂复产进度偏慢，供需预期维持改善。
  • 需求：刚需平衡，4月硅片企业减产计划不及预期，组件减产预期强烈。
  • 有机硅需求：新订单偏弱，二季度出口订单承压。
  • 出口：1-2月累计出口量同比增加16.88%，符合预期。
• 观点：
  • 工业硅：成本重心上移，需求缺弹性，供给改善缺少持续性预期。交易逻辑为成本支撑和供需预期，建议区间操作和卖出宽跨式期权。
  • 多晶硅：政策不明朗，供需矛盾突出，产业悲观预期难改。建议悲观预期下关注供给端弹性博弈。
• 风险点：煤炭价格、头部大厂复产意愿、供应端政策。

Part 02 工业硅供应

• 价格/价差/成本/利润：
  • 553#和421#工业硅价格走势分析，新疆99硅出厂价及基差变化。
  • 原料价格：硅石、硅煤、碳质还原剂及电极价格趋势。
• 供应：
  • 国内工业硅开工率及产量数据，分地区（云南、四川、新疆、内蒙、甘肃）产量变化。
  • 工业硅库存：仓单和市场总库存数据，分区域（云南、黄埔港、天津、广东、新疆、华东）库存情况。

Part 03 工业硅需求-多晶硅

• 供应：
  • 多晶硅产业链价格：N型多晶硅料、硅片、电池片、组件价格走势。
  • 多晶硅生产成本及利润：成本和利润变化趋势。
  • 多晶硅产量：SMM和中泰期货整理的产量和开工率数据。
• 需求：
  • 多晶硅下游供需数据：硅片、电池片、组件产量和开工率，光伏新增装机容量及同比变化。
  • 组件出口：国内组件出口占比和出口量变化。
• 库存：
  • 多晶硅产业链库存：SMM和中泰期货整理的库存数据，包括上游厂库库存、硅片库存、组件库存等。

Part 04 工业硅需求-有机硅

• 价格价差/成本利润：
  • 有机硅产品价格：DMC价格走势及向工业硅的传导情况。
  • 有机硅DMC成本利润：成本和利润变化趋势。
• 供应/需求/库存：
  • 有机硅DMC开工及产量：开工率和产量数据。
  • 有机硅DMC库存/供需差：工厂库存、库存可用天数、表观消费量和出口量数据。

Part 05 工业硅需求解析——铝合金

• 铝合金和汽车产量数据，及同比变化。

Part 06 工业硅需求解析——出口

• 金属硅出口量及同比变化。

Part 06 工业硅需求解析——总需求

• 工业硅周表需和库存可用时间数据。

风险提示及免责声明

• 本报告仅限中泰期货客户使用，不构成交易建议，市场有风险，投资需谨慎。