工业硅日报：硅企套保意愿较强，期货盘面上涨乏力

期货研究报告|工业硅日报2024-05-24 硅企套保意愿较强，期货盘面上涨乏力 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 5月23日，工业硅主力合约2409开于12440元/吨，收于12380元/吨，下跌110元/ 吨，跌幅0.88%。主力合约当日成交量为94259手，持仓量为128919手。目前总持仓约 37.37万手，较前一日减少1984手。目前华东553现货升水880元，华东421牌号计算品质升水后，贴水620元，昆明421升水180元，421与99价差为100元/吨。5月23日仓单净注册96手，仓单总数为53942手，折合成实物有269710吨，部分地区交割库库容紧张。 工业硅：昨日工业硅价格持稳，下游按需采购。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在12900-13100元/吨；通氧553#硅在13000-13200元/吨；421#硅在13500-13700元 /吨。目前行业库存较多，仓单压力较大。下游多晶硅及有机硅价格下跌，部分企业开始检修，铝合金需求持稳。受宏观情绪影响，短期内价格或暂时止跌。中长期看，现货价格需要持续跟踪主产区生产成本，开工率变化及下游采购意愿。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价35-41元/千克；多晶硅致密料34-38元/千克；多晶硅菜花料报价31-35元/千克；颗粒硅31-34元/千克。目前因下游硅片企业生产技术变更，硅料生产由P型料开始向N型料转变，但供大于求的行业格局依然没有改变。因价格下跌，部分生产企业有检修计划，对工业硅需求量增速放缓。中长期看，需关注多晶硅价格走弱对新增产能投产进度的影响。 有机硅：昨日现货价格持稳，据卓创资讯统计，5月23日有机硅山东地区报价为13300 元/吨，其他地区报价大多为13500-13700元/吨。从中长期看，整体产能过剩较多，预 计有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，预计6月开工相对稳定，需要等终端市场及�口显著好转后，价格与开工才会�现明显上升。 策略 短期受宏观情绪扰动影响，整体商品上涨情绪较重，工业硅期货盘面有所反弹，但基本面受仓单与总库存压力影响，仍然偏弱，持货商可择机逢高卖�套保。预计盘面价格在11000元/吨-11500元/吨时，下游购买使用仓单会有一定性价比。 枯水期西南开工率较低， 风险点 1、主产区开工情况 2、成本端变动情况 3、下游利润及采购意愿 4、宏观情绪 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨5 图2:华东421#价格丨单位：元/吨5 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨6 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨6 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨6 图6:工业硅库存丨单位：吨6 图7:有机硅行业指数6 图8:光伏行业指数6 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止5月17日，中国金属硅行业库存合计约45.99万吨（含注册仓 单）；其中百川统计厂库9.03万吨；百川统计港口库存10.2万吨，其中黄埔港3.8万 吨，天津港3.7万吨,昆明港2.7万吨；交割库注册仓单折合成实物约为26.76万吨。 据SMM统计，截至5月17日，金属硅行业库存37.9万（含注册仓单），港口库存 10.6万吨，其中黄埔港3.1万吨，天津港4.0万吨，昆明港3.5万吨；其他27.3万吨。 （SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据公众号有机硅报道，5月21日，位于湖北省宜昌市猇亭区的湖北兴瑞硅材料有限公司40万吨有机硅新材料项目传来新动态。项目建设有机硅下游功能性硅橡 胶、微胶囊等生产装置。投产将为猇亭区带来重大意义。在硅粉加工车间，机器轰鸣声不绝于耳，各式高性能设备一应俱全。项目目前有单体合成，二甲水解，氯甲烷合成等装置。 据项目工程师谭仪玛介绍，得益于工艺创新，企业开发创新了采用先进流化床技术的单体合成装置；能耗水平在行业内最低的单体分离装置；创新了二甲低压水解新工艺，可生产高品质、多种类的硅氧烷产品。车间中，眼前的景象大大颠覆了我们对传统工业企业的印象，从生产到成品，全程由机器完成，无需人员操作。厂区安全巡检，地下管网可视化查看，借助智能技术可实现无死角查看。 据悉，项目全部建成后园区有机硅单体产能将达到80万吨/年，围绕有机硅产业将汇聚20余家下游企业聚集猇亭，建成宜昌硅材料产业集群，为猇亭区建设中国有机硅创新之都注入磅礴动能。 据SAGSI硅基新材料报道，近日，大全能源半导体级多晶硅项目首批产品顺利�炉。内蒙古大全半导体有限公司总经理对新华财经表示，首批产品�炉表明半导体项目流程已完全打通，下一步将尽快完成质量爬坡和产品分级验证。 2021年，大全能源规划在内蒙古自治区包头市建设20万吨高纯多晶硅项目和2.1万吨半导体级硅基材料项目，预计总投资242.5亿元。其中，一期年产1000吨半导体级多晶硅项目占地约135亩，于2022年二季度正式开工，并在2023年9月成立内蒙古大全半导体有限公司进行独立运营。半导体级多晶硅是集成电路硅晶圆上游的原材料，也是集成电路（半导体）制造产业的源头和基础，95%以上的半导 体器件和集成电路是硅基材料制作的。当前，8英寸、12英寸晶圆用多晶硅主要用于超大规模集成电路，对于多晶硅产品杂质控制、晶体构型、稳定性等隐性指标要求极高，只有从设计之初进行工艺、技术、装备制造、工程建设、装置运行等综合性进行全盘考虑，并在各环节的过程控制上做到精益求精，才能够产�合格产品。 目前，国内半导体级多晶硅产品供应不足，12英寸直拉用多晶硅及8英寸区熔用多晶硅严重依赖进口，主要产能集中在美国Hemlock、德国Wacker、日本Tokuyama等企业。 “首批产品顺利�炉是大全技术创新和产业升级的重要成果，是质量体系和生产运营体系高度融合的结果，下一步我们将进入质量爬坡阶段，并尽快进行产品分级验证。近期已有国内外多家下游客户表达了合作意向，我们正在积极沟通过程中。”内蒙古大全半导体有限公司总经理表示。集成电路电子特气也是大全半导体级多晶硅项目的副产品，得益于半导体级多晶硅项目的工艺特点，该项目生产的硅基电子特气具备更高的纯度。 据了解，根据大全能源现有净化提纯系统可直接制备年产6000吨电子级二氯二氢硅，并具备年产1000吨电子级硅烷气、40吨六氯乙硅烷、400吨电子级氯化氢能力。电子特气作为集成电路产业的“血液”，主要应用于外延生长、刻蚀清洗等环节，国内多家电子特气龙头企业也表达了与大全合作的意向。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 421#均价（左轴）421#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023-01-052023-07-052024-01-05 2023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 100 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -20 -40 -60 -80 -10 2023-01-052023-07-052024-01-052023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 280 230 180 130 80 30 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 1900/2/19 1900/2/14 1900/2/9 1900/2/4 1900/1/30 1900/1/25 1900/1/20 1900/1/15 1900/1/10 1900/1/5 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 2023-01-052023-07-052024-01-05 1900/1/0 2021/1/32022/4/32023/7/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 2023-01-012023-05-012023-09-012024-01-012023-06-302023-10-312024-02-29 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com