社会服务行业双周报（第127期）：春假衔接清明假催热旅游市场，监管传递外卖停战信号

优于大市 春假衔接清明假催热旅游市场，监管传递“外卖停战”信号 核心观点 行业研究·行业周报 板块复盘：消费者服务板块报告期内下跌3.75%，跑输大盘0.18pct。报告期内，国信社服板块涨幅居前的股票为海伦司（7.14%）、新东方-S（6.32%）、希教国际控股（6.02%）、桂林旅游（4.15%）、东方甄选（3.42%）、米奥会展、华天酒店、凯撒旅业、新濠国际发展、金陵饭店。 社会服务 优于大市·维持 证券分析师：曾光联系人：周瑛皓0755-82150809zengguang@guosen.com.cnzhouyinghao@guosen.com.cnS0980511040003 行业与公司动态：春假衔接清明假“小黄金周”临近，旅游市场火热。飞猪数据显示，景区门票及酒店预订量同比大幅增长，赏花踏青主题火热，上海、北京等传统目的地与澳门、西藏等长线游受青睐，海南文昌、新疆博尔塔拉等小众目的地预订增速超100%，出境游当地玩乐消费也显著提升。此外，也有越来越多的省份开始探索春秋假，报告期内如湖南省教育厅探索在中小学增设春秋假，有望进一步释放家庭亲子出游需求。市场监管总局传递叫停外卖平台补贴大战信号，并发布新规强化网络餐饮安全主体责任。两办印发文件，计划用3年左右基本建立覆盖全民的长期护理保险制度，为养老护理产业开辟长期空间。麦当劳中国在部分城市限时上线蛋挞产品，加码下午茶场景；飞猪发布首个全品类旅行SKILL，提升服务生态开放性。岭南控股拟投资设立子公司，强化“东方宾馆”品牌运营；豆神教育董事长变更，意图聚焦AI与教学教研创新。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 港股通持股梳理：社服港股核心标的海底捞、茶百道、蜜雪集团、中国东方教育获增持。报告期内（2026年3月16日-2026年3月29日），海底捞持股比例增0.16pct至31.01%，天立国际控股减0.66pct至53.96%，茶百道持股比例增0.30pct至20.55%，蜜雪集团持股比例增1.31pct至82.18%，小菜园持股比例减0.55pct至38.73%，中国东方教育持股比例增1.31pct至38.01%。 《社会服务行业双周报（第126期）-港股连锁业态公司即将密集披露业绩，春节后旅游市场“淡季不淡”》——2026-03-16《社会服务行业双周报（第125期）-中国东方教育春招火热开启，海底捞春节期间共接待1400万人次》——2026-03-02《黄金周点评暨社服行业2月策略春节出行高景气开启服务消费布局年》——2026-02-24《社会服务行业双周报（第124期）-酒店REITs落地获进展，首都机场T2、T3免税店焕新开业》——2026-02-17《酒店行业深度专题-新周期开启，头部玩家重塑成长价值》——2026-01-26 风险提示：政策变动、行业竞争加剧、消费环境修复不及预期等。 投资建议：维持“优于大市”评级。伴随国家不断出台扩大内需的利好政策，报告期内社服板块估值有望持续修复。目前经济环境和市场风格下建议配置中国中免、三峡旅游、三特索道、华住集团-S、首旅酒店、亚朵、锦江酒店、海底捞、古茗、百胜中国、中国东方教育、行动教育等。中线优选中国中免、美团-W、蜜雪集团、古茗、亚朵、华住集团-S、卓越教育集团、学大教育、天立国际控股、中国东方教育、携程集团-S、海底捞、同程旅行、北京人力、BOSS直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、宋城演艺、百胜中国、九毛九、海南机场、君亭酒店、峨眉山A、天目湖、黄山旅游、首旅酒店、东方甄选、曹操出行等 内容目录 板块复盘：消费者服务板块跑输大盘0.18pct.......................................4行业与公司动态................................................................5一、行业资讯.........................................................................5二、社服上市公司公告.................................................................6三、未来一月内股东大会整理...........................................................6港股通持股梳理................................................................7投资建议......................................................................7 图表目录 图1：各行业板块指数涨跌幅（2026.3.16-2026.3.29）.........................................4图2：社服港股核心标的港股通占自由流通股本比例（2026.3.16-2026.3.29）.....................7 表1：国信社服板块个股涨跌幅（2026.3.16-2026.3.29）.......................................4表2：未来一月内社服板块股东大会整理......................................................6表3：重点公司盈利预测表..................................................................8 板块复盘：消费者服务板块跑输大盘0.18pct 消费者服务板块报告期内下跌3.75%，跑输大盘0.18pct。2026年3月16日至2026年3月29日期间，中信消费者服务板块期内下跌3.75%，位列所有行业指数中第9位（共30个行业指数），同期沪深300指数下跌3.57%，跑输大盘0.18pct。 资料来源:wind，国信证券经济研究所整理注：板块指数采用中信一级行业指数 报告期内（2026年3月16日-2026年3月29日），国信社服板块涨幅居前的股票为海伦司（7.14%）、新东方-S（6.32%）、希教国际控股（6.02%）、桂林旅游（4.15%）、东方甄选（3.42%）、米奥会展、华天酒店、凯撒旅业、新濠国际发展、金陵饭店。国信社服板块跌幅居前的股票为呷哺呷哺（-13.33%）、兰生股份（-10.99%）、学大教育（-9.93%）、海底捞（-8.87%）、九毛九（-8.60%）、粉笔、岭南控股、豆神教育、宇华教育、君亭酒店。 行业与公司动态 一、行业资讯 【春假衔接清明假期，出游火热预订】根据飞猪最新发布的《2026清明假期出游风向标》报告，今年清明假期旅游市场呈现强劲复苏态势，国内景区门票预订量同比增长超过70%，国内酒店预订间夜量同比增长约40%，显示出居民出游意愿显著提升。赏花踏青成为核心出游主题，相关搜索热度环比暴涨3.8倍，带动游览观光类度假商品成交额同比大涨72%。从目的地分布看，上海、北京、广州、杭州、深圳等传统热门城市预订热度居前，同时澳门、西藏、青海等长线游目的地增速领跑，海南文昌、新疆博尔塔拉等小众自然风光目的地的预订增速均突破100%，反映出旅游消费多元化趋势。出境游市场保持稳健增长，以出海游览、直升机观光为代表的境外当地玩乐服务预订成交额同比劲增约120%。 【湖南省中小学增设春秋假】近日，湖南省教育厅印发《关于调整中小学校历的通知》，明确将在全省中小学探索增设春假和秋假。根据安排，春假和秋假时长各为2至3天，通常安排在春季学期的4月至5月、秋季学期的10月至11月。此举旨在优化假期结构，鼓励各地各校将春秋假与法定节假日、双休日相连，或与学校组织的春秋游、运动会、劳动周等活动衔接，提升假期的“含金量”。 【市场监督管理总局转载《外卖大战该结束了》】据每日经济新闻，3月25日，国家市场监督管理总局官网转载《经济日报》评论文章《外卖大战该结束了》，引发市场强烈关注。文章指出，这场持续一年的外卖平台补贴混战，影响的不仅是餐饮业老板的账本，更是普通人的生计。当作为消费“压舱石”的餐饮业因价格战而失速，经济大盘感受到的寒意，最终会传导至每个微观个体。 【中办、国办3月25日发布《关于加快建立长期护理保险制度的意见》】中办、国办3月25日发布《关于加快建立长期护理保险制度的意见》，建立适应我国基本国情，覆盖全民、统筹城乡、公平统一、安全规范、可持续的长期护理保险制度。这标志着长期护理保险制度从局部试点转向全国推行。制度设计上，将统筹城乡安排，从覆盖单位职工、退休人员、灵活就业人员起步，逐步纳入未就业城乡居民。筹资机制实行多元共担，长期护理保险费率统一控制在0.3%左右，由单位、个人、政府等多方分担，并允许使用职工医保个人账户为家人缴费。待遇保障方面，起步阶段主要保障重度失能人员，基金支付比例按参保类型分为50%左右（城乡居民）和70%左右（单位职工），并设置年度支付上限。 【麦当劳部分餐厅上线蛋挞产品】麦当劳中国近日在部分城市餐厅低调上线蛋挞产品，开启本土化甜品矩阵的试水布局。据新京报报道，北京、上海、广州、深圳等十余个城市的个别麦当劳餐厅已限时供应蛋挞，定价为单只8元、6只29.9元，并推出与咖啡搭配的12.9元套餐。消费者反馈其蛋挞“外壳薄、挞芯嫩、甜度较低”，市场初步反响积极。作为全球快餐巨头在中国市场的又一创新尝试，限时供应模式既测试产品接受度、控制试错成本，也显示出其应对本土竞争、拓展非正餐时段的战略意图。 【飞猪发布首个全品类旅行SKILL】据环球旅讯消息，3月24日，飞猪发布首个全品类出行旅游技能插件（skill）“flyai”，该技能插件已上线ClawHub、GitHub等平台。开发者和用户可以在OpenClaw、悟空、KimiClaw、QoderWork、QClaw、MaxClaw、ArkClaw等数十个“龙虾”应用上安装和使用。ClawHub上的说明文档显示，“flyai”基于飞猪MCP（模型上下文协议）做了标准化封装，提供覆盖机票、酒店、门票、用车、目的地玩乐以及机票次卡、酒店套餐等出行旅游商品的 搜索、咨询、规划及预订等服务，横跨了导购到交易的完整链条。“flyai”的调用更方便，有开发者实测发现，区别于很多同类技能插件，“flyai”无需在飞猪官方平台注册、申领APIKey（应用程序编程接口密钥），即装即用。 二、社服上市公司公告 【岭南控股】为强化专业化酒店产业运营功能，进一步提升“东方宾馆”的品牌价值和市场美誉度，岭南控股拟以自有资金人民币2,500万元投资设立全资子公司广州东方宾馆有限公司。东方宾馆子公司拟通过整合资源，聚焦公司住宿业旗下广州东方宾馆的专业化运营，进一步提升“东方宾馆”品牌价值和市场美誉度。 【豆神教育】豆神教育近期披露关于更换董事长的相关事项。豆神教育科技股份有限公司董事会于近日收到公司非独立董事、董事长窦昕先生的书面辞职报告，因工作安排调整，窦昕先生申请辞去公司第六届董事会非独立董事、董事长职务，亦不再担任公司第六届董事会战略委员会主任委员。辞职后，窦昕先生将继续担任公司首席教学教研专家、首席AI战略专家，将更多精力聚焦于公司教学教研及AI产品的创新与升级。同时，公司董事会选举唐颖先生担任公司第六届董事会董事长，公司法定代表人拟由窦昕先生变更为公司董事兼首席执行官（CEO）赵伯奇先生。 三、未来一月内股东大会整理 港股通持股梳理 社服港股核心标的海底捞、茶百道、蜜雪集团、中国东方教育获增持。报告期内（2026年3月16日-2026年3月29日），海底捞持股比例增0.16pct至31.01%，天立国际控股减0.66pct至53.96%，茶百道持股比例增0.30pct至20.55%，蜜雪集团持