新能源及有色金属周报：地缘冲突或引发供应扰动，碳酸锂价格上涨

核心观点

• 价格方面：碳酸锂2605合约本周呈现震荡上行，周涨幅17.09%，从141500元/吨上涨至168440元/吨，市场博弈剧烈。
• 供应端：碳酸锂周度总产量24814吨，环比增长，其中辉石产碳酸锂15314吨，云母产3227吨，盐湖产3715吨，回收产3715吨。
• 消费端：磷酸铁锂产量环比+1.08%，三元材料环比+1.19%，钴酸锂环比+0.46%，锰酸锂环比+4.22%，六氟磷酸锂环比-0.94%。动力电池订单提前释放，储能需求维持乐观，下游材料厂刚需采购，未见大规模补库。
• 库存端：现货库存99489吨，环比+616吨，冶炼厂库存+724吨，下游库存+552吨，其他库存-660吨，库存出现拐点。
• 利润端：锂精矿价格跟涨，国内货源偏紧，外采矿企业利润空间受挤压，加工环节利润稳定但整体偏低。

策略与风险

• 策略：短期建议区间操作，单边交易可考虑卖出虚值看涨期权。
• 风险：消费端持续超预期、矿端复产不及预期、宏观情绪及持仓变动影响。

关键数据

• 碳酸锂价格：周涨幅17.09%，最高168440元/吨。
• 碳酸锂产量：24814吨，环比+2.6%。
• 碳酸锂库存：99489吨，环比+0.6%。
• 锂矿价格：走强，内外多重利好支撑。
• 下游材料价格：磷酸铁锂+1.08%，三元材料+1.19%，钴酸锂+0.46%，锰酸锂+4.22%，六氟磷酸锂-0.94%。