建筑材料行业周报总结
行情回顾
本周建材板块下跌0.53%，跑赢沪深300指数0.9个百分点。分子板块来看，水泥板块下跌1.5%，玻璃板块下跌0.3%，玻纤板块上涨4.4%，装修建材板块上涨0.4%。年初至3月27日收盘，建材板块下跌0.5%，跑赢沪深300指数约2.3个百分点。关注个股中，再升科技、中国巨石、青鸟消防表现较佳。
周观点
即将进入一季报窗口期，建议优选绩优股。重点关注：
- 玻纤：电子布持续涨价推升玻纤业绩弹性，26Q1玻纤业绩预期延续上升趋势。推荐中国巨石，建议关注国际复材、长海股份、中材科技。
- 消费建材：受原油价格快速上涨影响，原材料及能源端价格上涨。推荐三棵树、东方雨虹，建议关注科顺股份、北新建材等。
- 青鸟消防：原材料基本不受影响，新国标落地优化竞争格局，海外及工业消防业务稳健增长。建议关注兔宝宝、悍高集团。
- 防水、涂料：近期持续提价，推荐三棵树、东方雨虹，科顺股份、北新建材等。
- 浮法玻璃：价格拐点或将临近，供给收缩预期下，玻璃价格或率先迎来触底企稳。建议关注旗滨集团、信义玻璃。
水泥
- 需求：3月下旬，天气好转，下游工程开工率提升，水泥市场需求缓慢增加，出货率达39%，环比提升7.5个百分点。
- 价格：受运输及生产成本上升影响，大部分地区水泥价格小幅回升。
- 库存：行业库存环比提升，成本端小幅提升。
- 观点：需求逐步恢复，成本支撑下价格小幅上涨。推荐华新建材、海螺水泥；关注塔牌集团、上峰水泥、天山股份等。
玻璃
- 价格：浮法玻璃价格环比小幅上涨，库存环比下降。
- 光伏玻璃：价格疲软，库存增加，供需失衡。
- 观点：库存小幅下降，供给仍有收缩预期。随着供给收缩，玻璃价格或率先迎来触底企稳。建议关注旗滨集团、信义玻璃。
玻纤
- 价格：粗纱/细纱价格上涨后暂稳，电子布供需依旧紧俏。
- 观点：电子布需求依旧旺盛，中高端产品供不应求，供需格局持续优化。2026年供需格局相较2025年边际向好，价格稳中有涨。推荐中国巨石，建议关注国际复材、长海股份、中材科技。
碳纤维
- 价格：价格保持稳定，关注新兴领域需求释放情况。
- 供给：行业开工率下降，产量小幅减少，供应维持充足。
- 需求：表观消费量环比减少，同比增加。
- 成本及利润：平均利润减少。
- 观点：商业航天的快速发展或带来新的需求增量。建议关注中复神鹰、光威复材；关注吉林碳谷。
成本端
短期部分原燃料价格明显上涨，有望通过提价传导成本压力。
风险提示
政策执行情况不及预期，需求不及预期，原材料成本上涨带来的毛利率不及预期。
