宏观周报：中央政治局会议强调正确政绩观

1、国内宏观：中央强化正确政绩观；新质生产力政策密集落地

• 经济增长：中央政治局会议强调地方党委要完整准确全面贯彻新发展理念，树立和践行正确政绩观，推动高质量发展，保障和改善民生。国务院部署2026年重点工作，包括纵深推进全国统一大市场建设、推动服务业扩能提质、发展新一代智能制造、推进重大基础设施网络建设、加大投资于人等。
• 基建及产业政策：聚焦新质生产力发展，推进算电协同工程，部署氢能综合应用试点，支持新能源汽车产业规范发展。
• 货币政策：央行部署2026年重点工作，要求继续实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，维护金融市场平稳运行。美联储维持利率不变，降息路径更保守，鲍威尔否认经济滞胀，强调降息需看通胀持续进展。
• 财政政策：国家发改委组织开展国家层面标志性重大应用场景项目申报，拟确定100个左右引领带动作用的标志性场景项目。财政部表示未来五年将继续加大保障和改善民生力度。
• 地产政策：多地优化住房公积金政策，深圳、沈阳、南京等地出台新政，通过提高贷款额度、放宽申请条件等措施支持住房消费。
• 金融监管：五部门发布《中华人民共和国金融法（草案）》征求意见，完善金融监管体系。央行召开2026年金融稳定工作会议，证监会研究制定资本市场法治建设规划。
• 贸易相关：中美在巴黎举行经贸磋商，形成新的共识。特朗普宣布将于5月访华，中方对等发起两项贸易壁垒调查。

2、海外宏观：美联储对降息趋于谨慎；观察美伊谈判可能

• 海外货币政策：美联储维持利率不变，降息路径更保守，点阵图显示2026-2027年仅各降息1次。欧洲央行多位官员发出鹰派信号。
• 中东局势：美以袭击伊朗天然气设施，伊朗进行报复。特朗普表示美伊已形成协议要点，将暂停打击伊朗能源设施，双方正就谈判进行磋商。

3、风险提示：国内外货币政策持续分化，国内政策执行力度不及预期。