氟化工行业周报：节后制冷剂超预期大涨，中央政治局会议强调推动家电“以旧换新”

氟化工行业周行情与分析

行情回顾与观点

• 本周（2月19日至2月23日）：氟化工指数上涨5.51%，显著跑赢上证综指2.27%、沪深300指数2.99%、基础化工指数1.15%以及新材料指数2.24%。
• 制冷剂价格稳定上涨：本周R32、R125、R134a、R143a、R22等制冷剂价格均有不同幅度上涨，与去年相比涨幅显著。

主要产品价格分析

• 萤石：2月23日萤石97湿粉市场均价3,275元/吨，同比增长10.06%，2024年均价上涨2.64%。
• 制冷剂：
  • R32：2月23日价格23,500元/吨，同比增长64.91%；
  • R125：2月23日价格40,000元/吨，同比增长56.86%；
  • R134a：2月23日价格31,500元/吨，同比增长34.04%；
  • R143a：2月23日价格57,000元/吨，同比增长200.00%；
  • R22：2月23日价格22,000元/吨，同比增长15.79%。

受益标的与风险提示

• 受益标的：萤石企业如金石资源、永和股份、中欣氟材等；制冷剂生产商如巨化股份、三美股份、昊华科技、东岳集团、东阳光、永和股份等；氟树脂企业如昊华科技、巨化股份、东岳集团、永和股份等；含氟精细化学品企业如中欣氟材、新宙邦、昊华科技等。
• 风险提示：下游需求低于预期、价格波动、政策变动、安全生产问题。

萤石与制冷剂市场展望

• 萤石：环保和安全检查趋严，促使落后产能淘汰，长期看萤石价格中枢上移，建议关注阶段性布局机会。
• 制冷剂：伴随碳达峰、碳中和战略推进，HFCs制冷剂和R22的价格和利润重心将长期抬升，行业优势企业将享有“价格成长”的长期红利。

投资建议

氟化工全产业链展现出较强的增长动力，特别是资源端萤石、碳中和背景下的制冷剂、以及高端氟材料和含氟精细化学品领域。国内企业有望抓住这一发展机遇，实现技术突破和市场份额的扩大。建议投资者长期关注此领域的投资机会。