一、新能源发电
2.1.1 光伏
- 产业链上游行情走弱，海外组件价格上调。多晶硅、硅片、电池片价格持续下探，国内需求疲软。海外TOPCon组件价格受出口退税政策预期和地缘政治影响上涨，欧洲市场均价约0.11美元/瓦，四月后报价仍具上行预期。
- 核心关注点：
- 供给侧改革下的产业链涨价机会：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等。
- 新技术背景下带来的中长期成长性机会：迈为股份、爱旭股份、聚和材料等。
- 钙钛矿GW级布局带来的产业化机会：金晶科技、万润股份、捷佳伟创、帝尔激光、京山轻机、德龙激光、曼恩斯特等。
- 太空光伏及北美光伏产业链相关机会：拉普拉斯、连城数控、奥特维、高测股份、晶盛机电、钧达股份、东方日升、双良节能等。
2.1.2 风电&电网
- 德国将未来4年追加80亿欧元资金，扩大风电装机。德国计划新增12GW陆上风电，相当于约15至20座燃气发电厂的发电量。
- 风电板块建议关注：
- 主机环节：金风科技、运达股份、三一重能、明阳智能等。
- 单桩环节：大金重工、海力风电、天顺风能等。
- 海缆环节：东方电缆、中天科技、亨通光电等。
- 零部件：金雷股份、日月股份、新强联、广大特材、明阳电气、时代新材等。
- SST迎来样机密集发布。台达、四方股份、金盘科技等发布SST样机，适配800V HVDC，效率提升至98%以上。四部委印发《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》，明确提出加快大容量固态变压器等推广应用。“十五五”期间SST需求有望加速放量。
- SST重点关注：金盘科技、四方股份、伊戈尔、新特电气、京泉华、可立克等。
- 风机板块，看好2026年双海&国内盈利提升共振。关注：运达股份、明阳智能、金风科技、三一重能等。
- 国内外再次推动算力需求增长，建议关注：金盘科技、伊戈尔、四方股份、新特电气、京泉华、可立克、明阳电气、申菱环境、高澜股份、同飞股份、禾望电气、科华数据、中恒电气等。
- 特高压招标有望加速，关注：平高电气、许继电气、中国西电、大连电瓷、国电南瑞、思源电气、华明装备、长高电新等。
2.1.3 氢能&储能
- 氢能：截至2026年3月，内蒙古绿氢年产能已有8万吨。建议关注：隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能；氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。
- 储能：2026年1-2月国内储能新增装机9.51GW/24.18GWh，同增182%/472%。建议关注国内外增速确定性高的大储方向：阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升。
二、新能源车
- 钠电池行业进展加速，今年出货有望实现高增。美国PeakEnergy公司与RWE Americas达成协议，试点其专有的被动冷却钠离子电网储能电池技术。Peak Energy与Energy Vault合作开发基于钠离子电池技术的AI基础设施储能平台。宁德时代积极布局钠电池产业，已迭代多款钠离子电池产品。预计2026年全球钠离子电池出货量能达26.8GWh，同增198%。
- 建议关注：维科技术、鼎胜新材、万顺新材、中科电气、容百科技、振华新材。
- 建议关注一季度或表现良好的板块和个股：
- 电池：宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能。
- 铁锂正极：碳酸锂价格上涨带来库存收益，关注湖南裕能、万润新能、龙蟠科技、德方纳米。
- 隔膜：湿法隔膜涨价带来盈利提升，关注恩捷股份、佛塑科技、星源材质。
- 铜箔：锂电/PCB铜箔涨价带来盈利提升。关注德福科技、铜冠铜箔、海亮股份、诺德股份。
- 石油强相关板块：溶剂环节关注海科新源、石大胜华、华鲁恒升、万华化学、奥克股份；负极关注尚太科技、璞泰来、中科电气。
