新能源
- 美国储能市场：Q1储能装机量高增，FERC发布文件推动大型负荷侧配套就地发电资源，利好数据中心光储一体化项目，国内储能龙头企业有望受益。
- 中国新型能源体系建设：国家发改委、国家能源局发布《新型能源体系建设“十五五”规划》，目标2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系，非化石能源发电占比提升，利好国内风电、光伏发展。
- 光伏行业：
- 技术迭代：银价上涨推动少银/去银化技术路线发展，帝科股份等公司受益。
- HJT扩产：HJT路线成为海外扩产重要方向，迈为股份等设备企业受益。
- 海外本土化：海外优质边框产能稀缺，永臻股份等具备产能区位优势的辅材企业受益。
- 储能需求：锂电池成本下降提升储能项目经济性，推动应用规模扩张，户储/工商储、工商业储能、大储需求均有望增长。
- 海外市场：澳大利亚、英国、匈牙利、波兰、乌克兰等国推出储能补贴政策，推动户储/工商储需求增长。
- 大储市场：国内独立储能需求释放，海外AI数据中心、电网升级等推动大储需求增长，预计2026年全球大型储能装机规模突破400GWh。
- 绿电直连+算电协同：政策体系日趋完善，手握大规模绿电指标、绑定矿山/算力核心消纳场景的企业受益。
- 风电行业：
- 国内市场：海风项目进展持续推进，深远海逐渐开启前期工作，看好“十五五”期间海风成长性。
- 海外市场：海外海风装机需求提升，本土产能供应偏紧带来需求外溢机会，看好出海带来的量利双升。
- 关键环节：漂浮式、深远海等推进进一步提振海外市场项目质量，具备出海能力的国内优质企业受益。
- 陆风市场：陆风主机厂有望迎来盈利拐点，积极开拓海外市场带来增量机遇。
- 零部件环节：大兆瓦机型应用提升，大型风电铸件/齿轮箱等环节供给有望相对偏紧，国内及海外市场空间打开。
- 液冷技术：芯片功耗提升推动液冷产业趋势明确，英伟达Rubin平台采用45°C全面液冷方案，国内液冷相关供应商有望在海外市场实现突破&提升份额。
电力设备&AIDC
- 电力设备出海：全球电力设备迎超级周期，电力设备出海具备较高行业壁垒，有望享受需求外溢红利，思源电气等公司受益。
- AI电气设备：海外算力需求爆发，数据中心加速放量，SST、液冷、HVDC等需求有望提升，金盘科技等公司受益。
- 特高压建设：特高压是大基地新能源跨区外送的重要通道，预计未来特高压线路建设将持续具备刚性需求，换流阀、换流变、直流控制保护系统等设备供应商将深度受益。
- 配网智能化建设：新能源大规模接入推动配套电网建设需求大幅提升，配网智能化水平提升也将占据重要战略地位，配电一二次融合设备领先供应商将持续受益。
- 智算数据中心：智算数据中心大规模发展将为国内电气设备企业带来新一轮发展机遇，已和头部互联网企业有深度绑定、合作经验的设备供应商有望深度受益。
新能源汽车
- 钠电池：宁德时代发布天恒钠电储能系统，钠电池进入放量阶段，有望形成锂电池在技术短板上的有效补充，铝箔为钠电池产业链中核心的量增环节，盈利能力有望不断增强。
- 锂电中游：前期需求逐步恢复、排产持续上行，看好锂电中游板块中报预期，尤其是量价齐升明显环节。
- 下半年旺季：持续看好供需偏紧格局不变、具备涨价延续性环节，如：铜箔、铝箔、负极、隔膜等。
人形机器人
- 产业化提速：国内外科技巨头争相入局，人形机器人产业化提速，随着AI突破&政策推动，持续看好板块整体β行情。
- 产业链：T链量产预期明确且处于行业领先，国产链紧追，Figure&英伟达链等AI技术优势强，相关产业链兑现提供机遇和时间节点。
- 重点环节：看好后续有持续边际变化的灵巧手、轻量化环节，微型丝杠&腱绳复合传动、PEEK材料以及MIM工艺应用等值得关注。
- AI大模型：AI大模型的突破推动机器人进入具身智能新阶段，核心看好具备明确应用场景、能够率先落地应用的公司。
