电力设备与新能源行业周报：中科海纳发布三款钠电池产品，光伏产业链价格触底反弹

锂电：中科海钠举办发布会，针对不同应用场景，推出NaCR32140-ME12圆柱电芯、NaCP50160118-ME80方形电芯及NaCP73174207-ME240方形电芯三款钠电池产品，搭载中科海钠钠电池的思皓EX10花仙子-A00级短途车样车也公开亮相，单车带电量25KWh。2月22日据路透社柏林报道，德国勃兰登堡经济部当天称，特斯拉汽车公司暂停了在德国勃兰登堡生产完整电池的计划，转而将部分生产步骤放在税收优惠更多的美国。我们认为短期结合明年1季度业绩考虑，电池推荐【宁德时代】、【亿纬锂能】； 材料推荐【德方纳米】，建议关注【尚太科技】【天赐材料】。 光伏：光伏排产发生积极变化，需求加速转暖，看好光伏行业景气度。当前上下游博弈持续，产业链上游环节成交价整体相较22Q4已大幅下调，部分项目已启动组件采购，组件企业排产边际上行。当前上游环节看多后市，撑价心态强烈，进而驱动产业链价格再次上涨。整体而言，短期上游价格仍有支撑，长期考虑到硅料供给愈加宽松，不改回落趋势，产业链成本的下行，进而对需求产生持续催化，行业景气度进入加速提升通道，推荐以下投资主线：1）受益于供给紧张、利润再分配的电池组件环节。考虑到此前电池组件盈利相对承压，叠加2023年电池片新增产出相对有限，预计产业链下游盈利能力相对乐观，后续新电池技术推进盈利能力接棒，关注东方日升、亿晶光电，中来股份（机械组共同覆盖）、钧达股份（机械组共同覆盖）、爱旭股份、横店东磁等；2）不受主产业链价格变化的辅材环节。后续排产积极变化，辅材弹性大，重点关注市占率提升、高盈利产品占比提升的小辅材环节，如宇邦新材、通灵股份、快可电子、明冠新材等；3）受到进口高纯石英砂掣肘的硅片及坩埚环节。进口高纯石英砂有保供能保障坩埚品质，可享受销售溢价；保障硅片环节自身开工率，降低非硅成本；短期关注坩埚环节业绩兑现，中长期关注硅片环节盈利分化，重点关注石英股份（建材&新材料组覆盖）、欧晶科技、TCL中环等；4）一体化组件企业将受益于景气度提升。一体化组件企业前期调整较多，估值性价比高，后续将受益于景气度提升带来的行业β以及新电池技术兑现带来α机会，重点关注晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基绿能等。 风电：据美国国家可再生能源实验室（NREL）发布《2021年风能成本回顾报告》，报告中选取的美国代表性陆风项目、固定基础海风项目、漂浮式海风项目的LCOE据估算分别为34、78、133美元 /M Wh，按照美国政府绩效和结果法案（GPRA）提供的模型化降本路径，2030年漂浮式海上风电项目的LCOE有望通过风机大型化、风场规模效应等手段降至60美元/MWh。2023年2月23日，中海油建造的漂浮式风电平台“海油观澜号”开航从珠海运往相关海上油田海域进行安装，平台由3个边立柱和1个中心柱组成，边长超80米，高约35米，重近4000吨，为全球首座水深超100米，离岸距离超100公里的“双百”海上风电项目。展望2030年，届时漂浮式海上风电建设成本有望达到20000元/kW，接近固定式海上风电建设成本，伴随对远海风电资源的开发逐渐放量。据不完全统计，2022全年海上风机累计新增招标11.70GW（不含国电投10.5GW海风竞配机组框架招标和中电建1GW海上风机框架集采招标），23年1月海风招标达1.2GW（不含重新招标）。我们预计伴随JY、疫情等负面因素逐步缓解，海风需求确定性提升，预期2023年国内海风装机10GW+，带动产业链出货放量，同时零部件的原材料成本压力明显好于2022年，且在规模效应带动下，零部件盈利有望在23年得到明显修复。根据本周产业链调研（塔筒、锻铸件环节），23年风电市场回暖趋势明显。从某塔筒企业得知，一些订单从22年底结转过来使1月份出货改善，截至1月份其在手订单加上意向较明确的订单共25亿（预计25万吨+），平价趋势下塔筒加工费承压，维持1000-1200元/吨的水平。从某锻铸件企业得知，23年一季度锻铸件需求充足，部分企业受制产能出现供不应求情况，锻件主轴毛坯价格稳定在毛坯10000-11000元/吨的水平，铸件主轴净胚稳定在12000元/吨的水平。当前位臵，重点关注：海缆：【东方电缆】【宝胜股份】【汉缆股份】等；塔筒/管桩：【天顺风能】【海力风电】等；法兰轴承：【恒润股份】【新强联】等；锻铸件龙头：【通裕重工】【海锅股份】【振江股份】等；主机厂：【明阳智能】【三一重能】等。 风险提示事件：装机不及预期、原材料大幅上涨、竞争加剧研报使用的信息更新不及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。 一、中科海纳发布三款钠电池产品，特斯拉计划缩减德国产能 1、中科海纳发布三款钠电池产品 2月23日，中科海钠举办产品发布会，针对不同应用场景，推出NaCR32140-ME12圆柱电芯 、NaCP50160118-ME80方形电芯及NaCP73174207-ME240方形电芯三款产品。 1）NaCR32140-ME12圆柱电芯容量为12Ah，能量密度为140Wh/kg，循环寿命2000-3000次，适用于电动车/三轮车、小型电动乘用车、便携式电源、家庭储能等场景； 2）NaCP50160118-ME80方形电芯容量为80Ah，能量密度为145Wh/kg，循环寿命2000-3000次，适用于电动乘用车、通信备电、家庭及工商业储能等场景； 3）NaCP73174207-ME240方形电芯容量为240Ah， 能量密度为155Wh/kg，循环寿命2000-6000次，适用于工程机械、电动重卡、工商业储能、规模储能等场景。 发布会上，搭载中科海钠钠电池的思皓EX10花仙子-A00级短途车样车也公开亮相，单车带电量25KWh，电芯能量密度140Wh/kg，系统能量密度120Wh/kg，支持3-4C快充。 2、特斯拉缩减在德生产电池计划，转产回美国 2月22日据路透社柏林报道，德国勃兰登堡经济部当天称，特斯拉汽车公司暂停了在德国勃兰登堡生产完整电池的计划，转而将部分生产步骤放在税收优惠更多的美国。 报道称，这家美国汽车制造商原本计划在德国格林海德工厂生产完整电池，最高年产能计划超过50GWh。但随着美国向电动汽车制造商提供在美国国内采购电池的税收优惠和消费折扣，特斯拉改变了路线。 勃兰登堡经济部的声明称：“特斯拉已开始在格林海德生产电池系统，并准备生产电池组件。该公司已优先考虑在美国进一步生产，因为税收优惠使那里的商业环境更加有利。” 3、本周国内储能政策及招标量更新 配储政策：宁夏发布《宁夏“十四五”新型储能发展实施方案》，力争新型储能装机规模达到500万千瓦以上，全区储能设施容量不低于新能源装机规模的10%、连续储能时长2小时以上。到“十四五”末，宁夏电网新能源装机规模将超过5000万千瓦，力争达到5500万千瓦，能源配臵不低于新能源总量10%、连续储能时长2小时以上规模的储能。 补贴政策：东莞发布《东城街道推动经济高质量发展若干政策（征求意见稿）》，按照储能设施装机规模给予项目投资方100元/千瓦时的补助，对单个项目的补助额度最高50万元。对新能源储能、芯片等战略性新兴产业“链主”及产业链核心环节企业，迁入或注册当年营业收入达到5000万元以上，落户当年按照营业收入的5%给予奖补，次年按照营业收入的2%给予奖补，每家企业累计奖补最高100万元。 广东江门发布《关于公开征集对<新会区推进屋顶分布式光伏项目试点工作若干措施>意见建议的公告》，通过自建或合同能源管理等方式投资建设分布式光伏发电系统，鼓励企业按照不少于装机容量10%的能力配备储能装臵。设立光伏项目专项补贴资金。补贴标准为30元/千瓦。 补贴上限最高为10万元。 根据各储能网站统计，2023年1月，国内新增储能EPC和系统招标7.2GWh，同比增长超10倍，环比增长2%。23年2月截至本周末，国内新增储能EPC和系统招标2.7 GWh。 图表1：月度国内储能系统和EPC招标容量 图表2：月度国内储能系统和EPC招标功率 4、本周锂电池产业链价格跟踪 据第三方统计数据，本周正极、六氟磷酸锂价格小幅下降，负极、隔膜、电解液价格维持稳定。 六氟：23年2月23日报价17.5万元/吨，2月24日报价17.0万元/吨，较22年3月高点累计降价38.0万； VC：23年2月23日报价7.7万元/吨，2月24日报价7.7万元/吨，较22年3月高点累计降价20.0万元/吨； 电解液：23年2月23日铁锂电解液报价4.5万元/吨，2月24日报价4.5万元/吨，较22年3月高点累计降价8.1万元。2月23日三元电解液报价6.2万元/吨，2月24日报价6.2万元/吨，较22年3月高点累计降价7.8万元； 碳酸锂：23年2月23日报价41.5万元/吨，2月24日报价40.8万元/吨，比22年3月高点下降9.5万元； 金属镍：23年2月23日报价21.1万元/吨，2月24日报价20.5万元/吨，较22年3月累计降价1.7万元（跟其他材料对比时间保持一致）； 金属钴：23年2月23日报价30.5万元/吨，2月24日报价30.5万元/吨，较22年3月高点降价26.2万元； 电池成本：按照中镍三元电池单耗测算，7.8万元的电解液降幅节约成本70.3元/kwh，26.2万元金属钴降幅节约成本57.6元/kwh，合计在175.3元/kwh，对应三元电池价格在18%左右毛利率提升空间。 按照铁锂电池单耗测算，8.1万元的电解液降幅节约成本97.2元/kwh，加上碳酸锂价格下降影响，成本下降153.9元/kwh，对应铁锂电池价格在17%左右毛利率提升空间。 图表3：中镍三元电池成本变动情况 图表4：磷酸铁锂电池成本变动情况 二、光伏：产业链价格触底反弹 1、国内光伏市场高增长态势延续 国内下半年集中式电站将陆续启动。据国家能源局，2022年12月国内光伏装机21.7GW，同比+8%，环比+191%。1-12月国内光伏累计新增装机87.41GW，同比+59%。随着组件价格的回落，大基地项目的加速推进，延期集中式需求将在2023年上半年陆续启动，国内光伏市场有望延续高增长态势。 欧洲能源转型加速，户用光储持续火热。分地区来看，欧洲能源转型加速，户用光储持续火热，22年新增装机有望达50GW+；美国下半年需求有望回暖，22年装机预期30GW；巴西等新兴市场快速扩张。海内外需求旺盛背景下，22年全球光伏新增装机有望达250GW。 图表5：国内月度光伏新增装机（GW) 图表6：国内当年累计光伏新增装机（GW) 图表7：美国月度光伏新增装机（GW) 图表8：德国月度光伏新增装机（GW) 图表9：印度月度光伏新增装机（GW) 图表5：西班牙月度光伏新增装机（GW) 图表6：日本月度光伏新增装机（GW) 图表7：巴西月度光伏新增装机（GW) 图表8：澳大利亚月度光伏新增装机（GW) 图表9：英国月度光伏新增装机（GW) 2、组件、逆变器出口数据，海外市场需求减弱 海外：据海关总署数据，12月太阳能电池（含组件）国内出口金额为31.3亿美元，同比+2.8%，环比-3.1%；1-12月累计出口金额为463.8亿美元，累计同比+63.0%。海外光伏需求减弱。 图表10：我国电池组件当月出口值（亿美元） 分国家来看，荷兰、西班牙、德国等欧洲地区国家电池组件出口同环比高增，印证能源转型背景下欧洲市场持续火热；巴西等新兴市场发展迅速，出口额维持较高增速；日本、澳大利亚等传统市场需求强劲，出口额稳步增长。荷兰：12月电池组件出口7.2亿美元，同比+55.9%，环比+0.2%；西班牙: 12月电池组件出口1.2亿美元，同比+1.2%，环比-33.1%；德国：12月电池组件出口1.2亿美元，同比+86.7%，环比+7.9%； 巴西：12月电池组件出口2.5亿美元，同比-52.4%，环比-12.1%；日本：12月电池组件出口1.2亿美元，同比-25.8%，环比-29.4%；澳大利亚：12月电池组件出