国泰海通：国泰海通证券股份有限公司2025年年度报告

国 泰 海 通 证 券 股 份 有 限 公 司 2025 年度报告国泰海通证券股份有限公司 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人朱健、主管会计工作负责人张信军及会计机构负责人（会计主管人员）敖奇顺声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司 2025 年度利润分配预案为：以本次分红派息的股权登记日公司总股本扣除公司回购专用证券账户持有股份后的股本总额为基数，向 A 股股东和 H 股股东每 10 股分配现金红利 3.5 元（含税）。按照公司截至 2025 年 12 月 31 日的总股数 17,628,925,829 股扣除公司回购专用证券账户的股份115,303,000 股，即 17,513,622,829 股为基数计算，拟分配的现金红利总额为 6,129,767,990 元（含税）。本年度公司拟分配现金红利总额，包括 2025 年中期已分配的现金红利 2,627,043,424 元（含税），合计为 8,756,811,414 元（含税）。同时，根据中国证监会《上市公司股份回购规则》的有关规定，上市公司以现金为对价，采用要约方式、集中竞价方式回购股份的，视同上市公司现金分红，纳入现金分红的相关比例计算。公司本年度以现金为对价，采用集中竞价方式已实施的股份回购金额为 1,210,734,497元（不含交易费用），本年度拟分配的现金红利总额和回购金额合计 9,967,545,911 元（含税），占公司 2025 年度合并报表归属于母公司所有者净利润的 35.84%（占公司 2025 年度合并报表归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后净利润的 46.60%）。 公司 2025 年度利润分配预案已经公司第七届董事会第十二次会议审议通过，尚需公司股东会审议。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 □适用 √不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、重大风险提示 公司在经营过程中面临的主要风险包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险及声誉风险，具体体现为：因市场价格的不利变动而使公司可能发生损失的风险；证券发行人、交易对手、债务人未能履行合同所规定的义务或由于信用评级的变动、履约能力的变化导致债务的市场价值变动，从而对公司造成损失的风险；公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险；由于内部制度流程失效、员工行为不当、信息技术风险，以及外部事件影响所造成损失的风险；及因公司经营、管理及其他行为或外部事件导致对公司声誉产生负面评价的风险等。 公司建立了有效的内部控制体系、合规管理体系和动态的风险控制指标监管体系，以使公司经营在风险可测、可控、可承受的范围内开展。 有关公司经营面临的风险，请投资者认真阅读本报告“第三节 管理层讨论与分析”的相关内容。 十一、其他 □适用 √不适用 目录 董事长致辞.............................................................................001第一节释义...........................................................................005第二节公司简介和主要财务指标..........................................009第三节管理层讨论与分析.....................................................025第四节公司治理、环境和社会.............................................065第五节重要事项...................................................................121第六节股份变动及股东情况.................................................149第七节债券相关情况............................................................165第八节财务报告...................................................................193第九节证券公司信息披露.....................................................379 董事长致辞 董事长致辞 各位股东： 2025 年，是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”规划蓄势之年。面对国内外形势深刻复杂变化，我国经济展现出顶压前行的韧性和向新向优的活力，资本市场投融资综合改革纵深推进，韧性和活力显著增强，回稳向好态势不断巩固。这一年，是国泰海通发展历程中意义非凡的一年。作为中国资本市场史上规模最大的 A+H 双边市场吸收合并案例，我们高效完成交易交割、有序推进整合融合，立足合并后更强大的禀赋能力，积极服务国家和上海重大发展战略，扎实做好金融“五篇大文章”，着力提升经营管理质效，资产规模和经营业绩均创历史新高，初步实现“1+1 ＞ 2”的成效。2025 年，期末合并总资产超 2.1 万亿元，归母净资产 3,304 亿元，均跃居行业首位，资本实力更为雄厚稳健；实现营业收入 631 亿元，归母净利润 278 亿元，扣非归母净利润 214 亿元，经纪业务收入、股基交易额、两融余额、IPO 承销及年末在审家数等多项业务指标位居行业第一，服务能力更为专业综合；合规风控能力业内领先，保持中资券商最高国际信用评级，成功入选中证 A500、上证 50、富时中国 A50 和富时中国 50 等重要指数，运营管理更为集约高效。 我们坚持“金融报国”，服务实体经济提质增效。把功能性放在首位，坚守主责、深耕主业，做实做优金融“五篇大文章”，服务国家战略和实体经济的能级实现跃升。科技金融赋能彰显，强化投资、投行、投研联动，为科创企业提供全链条全生命周期金融服务，助力新质生产力发展，累计构建近 700亿元科创主题基金矩阵，新增投资硬科技规模超 60 亿元，服务 36 家科创类企业股权融资近 440 亿元，“两创板”IPO 业务持续领跑同业。绿色金融引领示范，系统提升“融资、投资、交易、跨境、风控”绿色金融服务能力，绿色债券承销规模排名行业第二，碳金融业务累计成交量近 1 亿吨，MSCI ESG 评级保持全球同业最高 AAA 评级。普惠金融增量扩面，加快推动财富管理转型，零售客户服务平台合并平均月活排名行业第一，小微企业债、乡村振兴债等普惠主题债券承销规模排名行业前三。养老金融积厚成势，不断丰富产品服务，养老金业务管理规模超 8,000 亿元，代销个人养老金产品上架率保持行业领先。数字金融加速推进，坚定向“SMART 投行”迈进，提升“线上化、数据化、智能化”发展水平，推动打造具有中国特色的一流新型资产管理服务平台。 我们坚守“客户为本”，提升综合金融服务水平。以客户需求为导向，优化升级三大客户服务体系，客户经营初步实现增量扩面、提质增效，业务指标创出多项历史新高。零售客户服务体系分类分层，资产配置和交易服务双轮驱动初现成效，服务零售客户数量、经纪业务市场份额均排名行业首位，领先优势进一步扩大，产品保有和资产配置规模高速增长。机构客户服务体系深耕细作，“1+N”综合经营模式深入推进，公募席位租赁收入排名行业第一，QFI 业务规模大幅增长，资产托管与基金服务保持领先地位，“一所一院”研究体系建设稳步开局，核心客户研究排名创历史新高。企业客户服务体系开放协同，“投行 +”生态圈不断完善，IPO 承销业务保持行业领先，再融资承销市占率大幅提升，债券承销规模创历史新高，融资租赁、质押业务协同带动效应逐渐释放。 我们拥抱“出海浪潮”，助力资本市场互联互通。积极当好高水平对外开放的重要“连接者”，提升跨境金融综合服务能力，不断增强在全球资本配置和资产定价中的话语权。夯实国际业务竞争优势，打造全球资产一站式财富管理平台，主动对接客户多元化理财需求，孖展融资余额显著增长；把握全球产业链重构战略机遇，更好服务“中国投资”和“投资中国”，港股配售项目承销家数位居行业首位，中资离岸债券承销单数排名中资券商第一。蹄疾步稳海外业务布局，不断优化覆盖 17 个国家和地区的全球服务网络，聚焦东南亚等重点区域“开疆拓土”，稳步推进境外子公司收购印尼证券公司进程。优化跨境协同联动机制，加强“两个市场、两种资源”高效联动，积极服务客户跨境资产配置与业务布局，更好满足全球客户各类投融资需求，跨境投行及交易投资一体化建设成效彰显，通过推进跨境租赁项目支持“中国制造”出海，服务“走出去”“引进来”能力持续提升。 我们加强“数智赋能”，深化金融科技领先实践。坚定向“SMART 投行”转型，引领证券行业智能化应用创新突破，将前沿科技转化为推动业务发展的内生动力。以创新应用驱动业务变革，践行“Allin AI”战略，打造“1+N”大模型可信可控技术架构，行业首家监管获批大模型面客服务，业内首发新一代全 AI 智能 APP 灵犀并跨越升级至 2.0 版本，并实现大模型在多个业务领域的全场景、规模化应用。以技术禀赋护航整合融合，凭借长期积累的领先科技能力，顺利实施法人切换，圆满完成客户迁移，实现业内客户规模最大、推进效率最快的一次客户体系重构，为系统整合升级提供行业实践范例。以智能平台构筑数字生态，完成企业级数据库搭建，升级一体化数智展业平台 OneLink，促进提升服务能力、释放协同效能，有力推动集团平台化、数智化、集约化运营。 我们强调“以义为先”，勇担金融国企社会责任。坚持以长期主义践行 ESG 理念，争当“金融为民”和“金融向善”的排头兵、先行者。牢固树立股东回报意识，不断增强分红稳定性、持续性和可预期性，连续第二年开展中期分红，全年现金分红总额将达 88 亿元，并以集中竞价交易方式回购公司 A 股股份12 亿元，分红比例保持较高水平，有力维护股东权益、提振市场信心。主动承担企业公民责任，围绕助力人民城市建设、参与应急救灾、倡导志愿服务等领域，积极开展各类公益活动，深化“一总一分一县”结对帮扶工作，以实际行动助力乡村全面振兴，自 2012 年公益基金会成立以来，累计对外捐赠超5.7 亿元，助力 10 个国家级贫困县脱贫摘帽。全面推进文化融合焕新，贯彻落实中国特色金融文化要求，构建新文化理念体系，秉持“合规诚信、稳健致远”“长期陪伴、价值共赢”等企业理念，以文化赋能高质量发展，连续五年获评行业文化建设实践评估最高评级。 往昔已展千重锦，明朝更进百尺竿。“十五五”是推进中国式现代化、加快建设金融强国的关键时期，也是全面深化资本市场改革、加快打造一流投资银行的关键时期。面对新形势、新要求，我们立足大局、对标一流，制定了新一轮三年战略规划，明确了“国内全面领先、国际特色卓越”的发展目标。2026 年，是国泰海通开启新三年战略规划、深化整合融合发展的关键之年。我们将乘时代东风、聚奋