一、宏观基调：激发服务消费新需求，不折不扣推进落实重点工作。李强总理表示要以积极心态看待竞争，以务实举措推进合作，中国相关产业的竞争优势来自于坚持不懈深化改革、深入推进创新驱动发展，反对无序、非理性的恶性竞争。3月20日，商务部发布《关于促进旅行服务出口 扩大入境消费的政策措施》，从扩大入境旅游消费、便利入境商务活动、激活入境赛事消费、繁荣入境文娱消费、拓展入境健康消费、发展入境教育培训消费、完善保障措施等7方面提出16条具体政策举措，旨在激发服务消费新需求，扩大入境消费。3月16日，国务院总理李强主持召开国务院第十一次全体会议，部署2026年重点工作，包括纵深推进全国统一大市场建设、积极谋划推动服务业扩能提质、加快发展新一代智能制造、系统推进重大基础设施网络建设、更大力度投资于人、更好应对新形势下的外部冲击挑战。
二、财政政策：积极的财政政策聚焦三大着力点，建立财政补贴负面清单。加强地方政府债务管理，积极的财政政策将扩大内需、投资于人、开放共享作为着力点。3月13日，国务院研究建立地方财政补贴负面清单管理机制，制定全国统一的地方财政补贴负面清单，进一步明确地方政府禁止实施财政补贴的具体情形。
三、货币政策：上调境内企业境外放款宏观审慎系数，3月MLF小幅净投放。央行扩大会议上表示坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。央行行长潘功胜在2026中国发展高层论坛上发表主题演讲，重提综合运用存款准备金率、政策利率、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕。3月20日，央行和外管局将境内企业境外放款宏观审慎调节系数由0.5上调至0.6，整体提高境外放款余额上限。3月25日，中国人民银行开展5000亿元MLF操作，期限为1年期，当月有4500亿元到期，净投放500亿。
四、金融监管：理财公司监管评级暂行办法发布，多家中小行资本补充加速。证监会和外管局召开扩大会议，强调深化外汇改革创新，实施适度宽松货币政策。3月20日，证监会等五部门公布金融法草案，建设现代中央银行制度，全面加强金融监管。3月16日，金管总局印发理财公司监管评级暂行办法，对理财公司监管评级的总体要求、评级要素、基本程序和分类监管等作出规定。据金融时报，年内超80家银行宣布增资，中小银行的资本补充动作明显提速。3月21日，据每日经济新闻报道，“偿二代”二期影响渐进，险资无系统性减仓压力。
五、房地产政策：新增用地原则不得用于地产开发，沪、深调整地产政策。3月16日，自然资源部、国家林业和草原局联合印发《关于进一步做好自然资源要素保障的通知》，新增建设用地优先保障重大项目建设和民生事业发展，原则上不用于经营性房地产开发。3月16日，根据央行上海分行政策，自2026年3月16日起，上海市商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30%。3月16日，深圳市住房公积金管理办法，职工可在单位缴存比例的基础上，自愿申请提高个人缴存比例，以获取更高住房公积金贷款额度，增强自身住房消费能力。调整后的个人缴存比例，最高不超过12%。
六、中美关税：中美经贸磋商聚焦关税议题，特朗普推迟访华。3月15日至16日，中美双方在法国巴黎举行经贸磋商，讨论包括新形势下双边关税水平、双边关税及相关非关税措施有关安排等，增量信息不多。3月26日，外交部记者会上，有相关记者提及美国总统特朗普宣布，他将于5月14日至15日对中国进行国事访问，在北京与习近平主席举行会晤。对此，外交部发言人表示中美双方就特朗普总统访华事保持着沟通。
七、风险提示：流动性超预期收紧，宽信用进度超预期。
