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市场焦点回归基本面棉价预期继续偏强震荡

2026-03-26 方正中期有梦想的人不睡觉

市场焦点回归基本面，棉价预期继续偏强震荡。3月25日，棉花期货主力合约收涨0.43%至15340.0元，持仓量减少17996手至553641手。外盘方面，印度1月棉花进口量环比减少70.9%至7.5万吨，同比增加27.5%；全球及美国棉花供需预期收紧，成本端及替代端传导加剧，CFTC非商业净持仓转向多头，美棉重心上移预期增强。国内市场方面，加工贸易配额落地，1-2月进口棉花及棉纱增量明显，现货端压制缓解，价格高位回落至运行平台下沿。中线支撑仍在，美棉价格重心上移及国内种植面积预期下滑，利空消息消化后期价预计进入支撑区间。操作建议05合约多单谨慎持有，支撑区间预估14900-15000，压力区间预估16300-16500。关联数据显示，印度1月棉纱出口同比增加16.44%，巴基斯坦2月纺织品服装出口环比回落，1月棉纱出口同比增加56.97%，2月出口棉布环比减少19.37%。

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镍：多空博弈加剧，镍价窄幅震荡不锈钢：宏观淡化回归基本面，钢价低位震荡运行工业硅：建议关注上游工厂的复产进度多晶硅：短期或有回调，建议谨慎持仓碳酸锂：运动式反内卷降温，关注江西矿证批复进展棕榈油：宏观情绪消退，短期或有回踩豆油：缺乏有效驱动，关注中美谈判结果豆粕：关注美豆天气与贸易，盘面震荡豆一：基本面稳定，关注技术面波动玉米：关注现货白糖：区间整理棉花：注意外部市场情绪影响生猪：弱现实强预期，反套确认花生：关注产区天气

综合国泰君安证券2025-08-03

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