对二甲苯：短期震荡市，中期仍偏强，PTA：短期震荡市，中期仍偏强，MEG：供应偏紧，中期趋势偏强

对二甲苯（PX）

• 短期走势：震荡市
• 中期趋势：偏强
• 关键事件：
  • 原油期货走低，中东停火谈判推动市场
  • 台湾化工纤维公司宣布对芳香产品不可抗力（年产量202万吨）
  • 浙石化200万吨PX装置检修，宁波大榭160万吨装置重启
• 供需分析：PX供应短缺，未来或有更多PTA装置降负荷
• 估值：内外价差套利窗口部分打开，04合约内盘较外盘高50元/吨，05合约高300元/吨
• 策略建议：回调多为主，多PX空PTA

乙二醇（MEG）

• 短期走势：有压力
• 中期趋势：偏强
• 关键数据：
  • 本周及下周现货均价4946元/吨，4月下期货均价4987元/吨
  • 宁波市场现货均价4960元/吨，华南市场非煤制现货均价5275元/吨
• 供需分析：
  • 供应端：石脑油裂解单元降负荷，国产乙二醇开工率降至66%
  • 海外装置：科威特、伊朗停车较多，以色列停火1个月关注霍尔木兹海峡通行
  • 需求端：聚酯长丝三大厂家减产8%（影响产量2.8%）
• 估值：煤制、油制利润分化
• 策略建议：单边4500-6000区间操作，5-9月差正套

聚酯（PTA）

• 短期走势：回调
• 中期趋势：偏强
• 关键数据：
  • 逸盛新材料720万吨装置因原料短缺降负荷3成
  • 聚酯长丝三大厂家计划进一步检修（影响产量2.8%）
• 市场表现：
  • 现货价格下跌至6470元/吨，主流基差05-68
  • 仓单上升，基差持续低位，短期销售难度大
• 策略建议：多PX空PTA

趋势强度

• PX：0（中性）
• PTA：0（中性）
• MEG：0（中性）

研究结论

• PX：中期偏强，关注供应短缺及检修动态，回调多为主
• PTA：短期回调，中期偏强，受PX供应及聚酯减产支撑
• MEG：短期有压力，中期偏强，供需双弱但供应端压力更显著