新能源及有色金属日报：津巴布韦复产尚不明确，碳酸锂盘面价格大涨

市场分析

2026年3月25日，碳酸锂主力合约开于156880元/吨，收于159120元/吨，当日收盘价较昨日结算价上涨4.34%，成交量为233304手，持仓量为251957手，较前一交易日减少8793手。基差为-5480元/吨（电碳均价-期货），仓单31460手，较前一交易日减少618手。

碳酸锂现货方面，电池级碳酸锂报价147000-158000元/吨，工业级碳酸锂报价144000-155000元/吨，均较前一交易日上涨5000元/吨。6%锂精矿价格2155美元/吨，上涨75美元/吨。供应端，锂盐厂已恢复生产，国内供应整体稳定，但津巴布韦出口政策扰动可能制约后续供给增量。碳酸锂周度总产量24186吨，其中辉石产碳酸锂14914吨，云母产碳酸锂3197吨，盐湖产碳酸锂3565吨，回收产碳酸锂3565吨。

库存方面，现货库存为98873吨，环比减少86吨。冶炼厂库存16608吨，环比增加316吨；下游库存46105吨，环比增加458吨；其他库存36160吨，环比减少860吨。下游及冶炼厂库存增加，其他库存下降，整体仍维持去库格局，但去库速度放缓。

综合点评

近期碳酸锂盘面反弹，主要受津巴布韦出口禁令延续影响，供给端不确定性增加。短期内，枧下窝和津巴布韦的复产时间仍不明确，供需偏紧趋势未变。需求端，3月1-22日全国乘用车新能源市场零售49.5万辆，同比下降17%，但环比上月增长66%，显示电动车需求韧性，为碳酸锂价格提供支撑。

策略

近期盘面剧烈震荡，市场交易中东战争缓和带动大宗商品普涨，资金板块轮动。能化板块回调，有色板块反弹，碳酸锂基本面支撑较强。当前库存位于低位，未来需关注供给变动、下游备货节奏及大宗商品市场氛围。短期建议区间操作为主，可逢低多。

风险

1. 消费端持续超预期
2. 矿端扰动超预期
3. 宏观情绪及持仓变动影响

图表

1. 国产电池级碳酸锂（99.5%）价格
2. 国产工业级碳酸锂（99.2%）价格
3. 碳酸锂周度总产量
4. 碳酸锂周度统计库存
5. 锂矿统计库存
6. 碳酸锂仓单数量