首华燃气2025年业绩实现大逆转,营收28.15亿元(+82%),归母净利1.69亿元(同比扭亏,+123.8%)。产销双爆发,天然气产量9.26亿方(+98%),销量13.66亿方(+85%),日产量突破300万方。公司储量丰沛,石楼西区块探明地质储量达1276亿方。财务优化显著,有息负债从26亿元降至17亿元,转债于2026年3月完成转股强赎,负债结构大幅改善,经营现金流净额17.69亿元(+254%)。战略聚焦方面,拟增持控股子公司中海沃邦股权,强化核心资产控制;社保基金新进十大股东,获得长线资金背书。政策层面,“十五五”天然气自给战略明确,非常规气开发获支持,公司卡位精准。2026年看点包括:推进深层煤层气13亿方/年开发方案,加大勘探开发力度,聚焦深层、超深层资源,推动非常规天然气规模化、低成本开发,提升国产气产量。同时,将持续多元化天然气业务盈利点,拓展销售渠道,发掘产业链机会,适时推动行业内优质资产并购整合,并落地员工股权激励方案。