纯碱需求支撑力度有限 玻璃成本有弱支撑效应

研究观点

• 尿素：期货价格震荡走弱，现货市场多数稳定。供应水平偏高，日产量恢复至21.7万吨，需求端跟进情绪放缓，产销率分化加剧。市场底部受需求旺季及国际局势、能源价格等因素托底，但国内保供稳价政策压制明显。预计短期期货延续高位宽幅波动，关注国内需求力度、政策动态及国际局势变化。
• 纯碱：期货价格坚挺震荡，现货报价多数稳定。行业开工率提升至81.54%，需求表现淡稳，下游采购转弱。国际地缘政治及能源价格持续扰动。预计短期期货延续宽幅震荡，关注成本重心上移、出口订单兑现情况及国际局势变化。
• 玻璃：期货价格区间震荡，现货市场松动。供应水平低位稳定，日熔量维持在14.49万吨，短期或继续下降。需求表现尚可但成交回落，产业预期谨慎，库存压力存在。国际市场地缘政治及能源价格扰动市场情绪。预计短期期货延续宽幅震荡，波动幅度偏高，关注国际局势及能源价格变化。

市场信息

• 尿素：仓单8712张，日产量21.7万吨，开工率92.16%。各地区价格：山东1880元/吨（+10），河南1860元/吨（持平）。
• 纯碱：仓单1363张。现货价格：华北轻碱1250元/吨，重碱1280元/吨。
• 玻璃：仓单100张。现货均价1169元/吨（-1元/吨），日产量14.49万吨。

图表分析

关联品种：玻璃、纯碱、尿素（光大期货）