美国银行美股招股说明书(2026-03-25版)

核心观点： 本研报介绍了由美国银行发行的与标普500指数挂钩的或有收入发行人可赎回收益票据（以下简称“票据”）。该票据的价值与标普500指数的表现挂钩，并具有可赎回条款。投资者需承担票据发行人及担保人的信用风险，并需注意票据的税收处理存在不确定性。

关键数据：

• 票据到期日：2029年4月20日
• 票据期限：约3年（若未提前赎回）
• 或有票面利率：年化7.50%（半年支付3.75%）
• 标普500指数起始值：设定值
• 触发利率：70.00%
• 起始价值：设定值
• 触发价值：设定值
• 票据初始估计价值：920.00至970.00美元/1000.00美元本金

研究结论：

• 票据投资存在本金损失风险，若标普500指数在到期日前下跌超过30%，投资者将面临1:1的下行风险，本金可能全部损失。
• 票据的或有票面利率和赎回金额与标普500指数的表现挂钩，投资者无法获得与传统固定利率债券相同的回报。
• 票据具有可赎回条款，发行人可能选择在到期日前赎回票据，这将限制投资者的收益。
• 票据的税收处理存在不确定性，投资者需咨询税务顾问了解相关税务影响。
• 票据的价值受多种因素影响，包括标普500指数的表现、发行人及担保人的信用状况和市场环境等，投资者需谨慎评估投资风险。