核心观点
产品概述
该产品为 The Bank of Nova Scotia（ Scotiabank）发行的未担保、无抵押的债务工具，与 Russell 2000®指数和 S&P 500®指数的最差表现参考资产的表现在到期日挂钩。产品不上市交易，由 Scotiabank 的关联公司 Scotiabank Capital (USA) Inc. 承销，并可能由高盛（Goldman Sachs & Co. LLC）在二级市场进行做市。
收益机制
- 正向挂钩：若所有参考资产在估值日的最终水平均高于其初始水平，则产品的收益将等于 120.00% 乘以最差表现参考资产的回报率，但最高不超过设定的上限金额（例如，每 1,000 美元本金至少 1,310.00 美元）。
- 缓冲机制：若任何参考资产的最终水平等于或低于其初始水平，但所有参考资产的最终水平均等于或高于其初始水平的 90.00%，则产品的收益将等于参与率乘以最差表现参考资产回报率的绝对值。
- 负向挂钩：若任何参考资产的最终水平低于其初始水平的 90.00%，则产品的收益将为负，等于最差表现参考资产回报率加上 10.00%。具体而言，若最差表现参考资产的回报率下降幅度超过 10.00%，则投资者可能损失高达 90.00% 的本金。
关键数据
- 参考资产：Russell 2000®指数（RTY）和 S&P 500®指数（SPX）
- 参与率：120.00%
- 最大上行支付金额：每 1,000 美元本金至少 1,310.00 美元
- 缓冲水平：90.00%
- 缓冲百分比：10.00%
- 到期日：预计为 2027 年 11 月 4 日
- 估值日：预计为 2027 年 11 月 1 日
风险因素
- 到期日损失风险：若最差表现参考资产的回报率低于 -10.00%，投资者可能损失高达 90.00% 的本金。
- 流动性风险：产品不上市交易，二级市场可能缺乏流动性，导致投资者难以出售产品。
- 税收风险：产品的税收处理存在不确定性，投资者可能需要承担额外的税收负担。
- 信用风险：产品的收益支付取决于 Scotiabank 的信用状况，若 Scotiabank 发生违约，投资者可能无法收回投资。
- 参考资产风险：投资者需承担每个参考资产的市场风险，且产品的收益仅与最差表现参考资产的表现在到期日挂钩。
- 做市商风险：产品的二级市场价格可能受到做市商行为的影响，做市商可能存在与投资者利益不一致的动机。
研究结论
该产品为高风险投资工具，投资者可能损失大部分本金。投资者在投资前应充分了解产品的风险特征，并评估自身风险承受能力。
