电网设备：1-2月份出口数据亮眼，展现整体向好态势

2026年1-2月，中国电力设备出口展现出整体向好的态势，其中电网设备和电源设备表现各异。

电网设备出口：

• 变压器出口16.8亿美元，同比增长38.9%，延续了高位景气度。
• 开关控制设备表现亮眼，高压开关控制设备出口9.8亿美元，同比增长35.9%；低压开关控制设备出口67.5亿美元，同比增长31.0%。
• 电线电缆出口57.7亿美元，同比增长38.2%，增速显著加快。
• 电力柜出口29.6亿美元，同比增长32.9%，受益于低基数效应。
• 电表出口2.6亿美元，同比增长3.3%，扭转了去年下半年的下滑趋势。

电源设备出口：

• 光伏产品出口40.8亿美元，同比增长3.3%，主要受低基数效应影响。
• 逆变器出口16.6亿美元，同比增长56.9%，展现出较强的增长动能。
• 风电设备出口4.0亿美元，同比增长145.9%，实现显著提升。
• 锂电产品出口142.0亿美元，同比增长46.3%，整体出口景气度稳步扩张。

研究结论：

• 电网设备出口表现出较强的韧性和持续性，整体出口规模已稳居历史同期的较高水平。
• 电源设备出口呈现跨越周期底部、逐步复苏的趋势，光伏和逆变器增速走出低谷，风电和锂电持续扩张。
• 综合而言，电力设备出口基本面扎实，行业整体景气度在长周期中保持积极向上的发展态势。

投资建议：

• 建议关注变压器、开关等一次设备和电源设备产业链。
• 风险提示包括原材料价格波动、政策进度不及预期、行业竞争加剧、海外投资不及预期、贸易环境变化和出口运力不足等。