- 全球经济逻辑
- 地缘政治风险:特朗普称美伊对话“良好”,但伊朗否认谈判,暗示可能封锁曼德海峡。桥水达利欧认为霍尔木兹海峡控制权决定中东“终极决战”,失守将动摇美元霸权。IEA宣布释放4亿桶战略石油储备(历史最大规模),但实际投放速度仅300万桶/日,远低于霍尔木兹海峡受阻造成的缺口(1100万—1600万桶/日)。高盛警告布油或突破2008年高点147.50美元/桶,市场转向“无限期不确定性”,客户争相做空低质量股票与欧洲资产,美联储鹰派表态加剧风险。美股风险回报趋于对称,AI仓位创历史峰值,动量多头敞口创五年新高,一旦崩塌或将引爆尾部风险。高盛宏观策略师称当前市场环境“几乎史无前例”,若两周内地缘局势无转机,股市将面临崩盘式下挫。
- 美股与AI风险:纳指期货已破位,AI颠覆性替代与中东局势可能诱发新一轮抛售。美股下跌的财富消失效应或重创美国消费。
- 经济前景:鉴于美国连续错误政策,全球经济已在2025年底越过顶部区域,持续向下运行。高油价趋于平台化,将冲击全球经济。