量化观市：美伊开谈，聚焦低位资产修复

市场表现跟踪

• 国内主要市场指数上涨，上证50、沪深300、中证500和中证1000涨跌幅分别为-2.47%、-2.19%、-5.82%和-5.25%。
• 中信一级行业指数整体下跌，通信（1.71%）和银行（0.32%）表现居前，有色金属（-11.91%）跌幅最大。
• 微盘股指数下跌6.91%，轮动策略处于均衡配置，中期风险可控，建议投资者做好风险控制并密切跟踪相关指标。

市场概况

• 国内政策端发力，推进统一大市场建设，干预新能源产业竞争，央行重申适度宽松基调，上海下调商办物业首付比例。
• 海外地缘冲突加剧，中东局势紧张，美联储维持利率不变，全球市场呈现滞胀交易特征，大宗商品分化。
• 中东局势进入极限施压阶段，和谈与冲突的拉扯将加剧市场波动，建议防守反击策略：
  • 重仓防守：配置电力、公用事业和银行板块，规避高波动能源板块。
  • 左侧捕捉反转：关注贵金属和有色金属板块，等待流动性逆转。
  • AI板块：英伟达GTC大会与OpenClaw催化下，AI算力与核心应用板块仍具确定性。
• 国内利率方面，央行净投放658亿元，SHIBOR和DR007分别下降4 BP和2.64 BP。

中期权益配置视角

• 宏观择时策略推荐仓位30%，货币流动性层面信号强度60%。
• 模型年初至今收益率为14.59%，同期Wind全A收益率为26.87%。

量化因子视角

• 量化选股因子表现：波动率（10.11%）、质量（7.76%）、反转（6.48%）表现较好，市值、一致预期和成长因子承压。
• 转债因子表现：转债估值、正股成长因子取得较高IC均值。