核心观点与关键数据
- 供需基本面分析:剩余库存处于历史偏低位,优质果紧缺形成强劲成本支撑。3月时令水果进入供应空窗期,清明备货临近将改善需求,但普通货源走货缓慢,去库压力较大,整体需求偏弱。
- 需求分化:好货需求稳健但供应偏紧,普通及偏差货源交易清淡,去库压力较大。
- 出口数据:截至2025年12月,我国苹果出口量环比增长28.7%,同比增长26.82%,利好中小果消化。
- 时令水果影响:3月梨和早熟柑橘集中退市,时令水果供应空窗期利好苹果消费。
行情总结
- 供应端:剩余库存低,优质果紧缺,商品率偏低,加剧优质果供应紧张。
- 需求端:3月起时令水果逐步退出市场,清明备货有望带动需求边际改善,但普通货源去库压力大,整体需求偏弱。
- 市场博弈:普通货源低需求与优质果交割高成本博弈,限制价格波动空间。
- 后续展望:交割逻辑退潮后,市场重回高位震荡格局,核心围绕品质分化与供需动态变化。
- 合约参考区间:苹果2605合约参考区间9800-11000元/吨。