综合分析与交易策略
综合分析
近期液氯价格补贴减少导致氯碱利润下降，部分厂家降负，但液氯收货量回升，对烧碱支撑减弱。8月烧碱装置检修主要集中在西北和江浙地区，山东检修较少。需求端非铝需求偏弱，氧化铝需求稳定，出口偏弱，片碱库存压力较大，预计烧碱现货价格震荡偏弱。当前盘面升水现货100附近，仓单量少，盘面交割博弈为主，短期价格宽幅震荡，关注仓单、液氯及烧碱现货价格。
策略
- 单边：建议观望。
- 套利：暂时观望。
- 期权：暂时观望。
第二章核心逻辑分析
行情复盘：交割博弈，盘面呈震荡走势
本周烧碱盘面震荡，主力09合约周度收跌0.65%至2457元/吨，周内最低至2384元/吨，最高至2491元/吨。山东32%液碱主流价格降10元/吨至790元/吨，折百2469元/吨，09基差降15至12，9-1价差涨7至-100。临近09合约交割，盘面升贴水不大，市场交割意愿低，仓单量少。
关注仓单情况
当前09盘面价格2443元/吨，山东32%液碱低价750元/吨，折百2344元/吨，盘面升水99元/吨。8月新增5手50%碱仓单，截至8月9日仅1手仓单，主要交割08合约，关注后续仓单情况。
液氯补贴减少
本周山东液氯价格降250元/吨至-500元/吨，江苏液氯价格由1元/吨降至-150元/吨。山东烧碱利润降32元/吨至400元/吨，氯碱综合利润降253元/吨至-43元/吨。山东液氯收货量回升，8月12日价格上调50-150元/吨。
库存情况
液碱工厂库存环比累库0.41万吨至22.81万吨，片碱市场库存环比累库2.3万吨至10.8万吨，片碱工厂库存环比累库0.75万吨至5.36万吨。液碱工厂去库，片碱库存累库。
检修与复产
8月西北及江浙检修计划较多，山东检修偏少。山东齐鲁石化20万吨氯碱装置重启，天津渤化60万吨氯碱装置重启，山东民祥15万吨氯碱项目计划投产。关注氯碱开工变动情况。
氧化铝运行产能
本周氧化铝运行产能进一步回升，山东某大型氧化铝厂因夏季高温多雨检修，产能有所回落；山西某氧化铝厂检修逐步恢复。截至本周五，氧化铝运行产能8650万吨，开工率83.16%，环比增加0.26%。氧化铝企业受矿石供应影响，持续存在供应偏紧现象。
氧化铝液碱长单采购价格
山西孝义地区50%离子膜碱送到价2870元/吨（折百），河南地区32%液碱送到三门峡区域价2980-3000元/吨（折百），郑州区域价2880-2900元/吨（折百），广西地区50%碱送到价3200元/吨左右（折百）。
粘胶短纤与印染开工
粘胶短纤行业产能利用率环比下降，新疆部分装置检修。江浙地区综合开机率环比下降，浙江地区印染企业平均开机率下降，绍兴地区开工率下降，市场成交气氛不佳。
出口价格
50%液碱出口价格环比下降，在380-390美元/吨之间，外商压价严重。人民币兑换美元汇率升值，不利于出口。
液氯价格对烧碱支撑
液氯价格走低，对烧碱支撑较强。
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