一、行情回顾
- 盘面价格:上周有色板块整体大跌。
- 现货价格:数据来源:SMM,Mysteel,iFind。
二、供应端
- 矿端:
- 国内国产矿加工费企稳。
- 进口矿加工费继续下行。
- 全球矿供应长期偏紧,短期扰动持续,Boliden旗下Garpenberg矿因地震停产。
- 冶炼端:
- 国内3月预期开工产量恢复高水平。
- 利润受价格因素下探。
- 海外端关注低加工费和欧洲天然气价格走高对欧洲炼厂的潜在干扰。
三、需求端
- 初级加工端:开工继续恢复。
- 终端:镀锌端基本回归正常水平。
- 国内表需:数据来源:SMM,Mysteel,iFind。
四、库存
- 社库高位出现拐点。
- 锌价下跌后原料补库显著,现货贴水明显收窄。
总体观点:
- 供应方面:全球矿紧+海外冶炼受阻的支撑逻辑不变。
- 需求方面:国内需求存在回暖迹象,价格下跌后消费和库存表现有支撑。
- 宏观因素主导市场,中东局势不明朗,市场风险较高,建议谨慎观望。