长江电新阳光电源再签1GWh储能订单重申当前布局时点事件

事件与项目进展

公司宣布与罗马尼亚最大EPC企业ENEVO集团达成协议，合作开发总容量1GWh的储能项目。项目分两阶段实施：第一阶段440MWh已于2026年2月初签约，计划2026年12月前交付；第二阶段560MWh预计2027年底前完成。此举印证公司海外竞争力，并预计Q2-Q3将进入签单旺季。

风险因素与市场认知

近期公司面临原材料涨价、北美贸易壁垒、大储竞争格局、Q4业绩（汇率&关税影响）等担忧。但市场已充分认知这些风险，且公司已有应对方案（如海外市场成本传导能力、海外产能布局、供应商接触等）。这些担忧已反映在股价中，类似25年4-6月或为最佳买点。

后续利好预期

1. AI储能订单进展：公司与多家美国头部云厂商对接，亚马逊已进入小批量交付阶段，多个GWh级别订单有望Q2-Q3落地。鉴于格局优势，规模、份额、价格、盈利均有望超预期。
2. 北美应对方案进展：公司通过泰国、埃及海外产能及日韩电芯供应商接触，国内电芯企业或降低东南亚产能股权比例，保障海外电芯供应。

业绩预测与估值

预计公司25-26年业绩150-200亿，26年PE仅17x。随着Q2-Q3美国AI等海外订单落地、港股上市等，半年维度公司切换27年估值下弹性更高。