国金商社安克创新大涨点评欧洲能源价格上行政策催化户储需求有望加速释放

今日安克创新大涨超13%，核心驱动来自欧洲能源价格上行预期及政策端催化。

核心观点：

1. 欧洲能源价格上涨预期： 中东地区冲突导致欧洲能源安全问题升温，电价存在阶段性上涨压力，带动户用储能需求预期明显提升。
2. 政策端催化： 当前公司欧洲市场集中在德语区，户储安装政策相对成熟。3月15日英国政府提出加快能源安全建设，包括推广“即插即用”阳台光伏、加速可再生能源投资及家庭能源改造计划等，政策边际放松趋势明确，有望带动更多欧洲国家跟进，户储市场空间进一步打开。

关键数据：

• 短期看，电价上行直接刺激终端需求释放；中期看，政策推动安装便利性提升、渠道覆盖区域扩展，行业渗透率有望持续提升。
• 基本面上，公司储能业务高增持续，预计2025年储能收入有望达到40亿元以上，2026年在欧洲需求扩张及渠道拓展带动下，有望实现50%以上增长。
• 预计公司2025-2027年利润分别为27.5/32.5/42亿元，当前PE为21/18/14倍，底部位置建议重点关注。

研究结论：

• 结构上，阳台储能、移动储能有望成为电价上涨核心受益产品（低门槛、免安装、高投资回报率），同时户储业务有望实现渠道突破。
• 建议重点关注公司25-27年利润增长及估值优势。