建投地产建筑团队周度观点0322建投地产香港楼市持续向好

一、香港楼市持续向好，地产板块业绩分化

• 香港中原城市领先指数环比上升0.5%，较2025年年底上升4.8%，印花税调高后市场仍表现强劲。
• 2025年首季住宅注册量20,015宗，首度突破2万宗，较去年首季上涨25.8%。
• 部分房企公告业绩，绿城服务核心经营利润同比增长24.6%。
• 重点推荐：A股（新城控股、滨江集团等），港股（华润万象生活、华润置地等）。

二、基建投资增速显著改善，财政支出加力

• 1-2月全国基建投资增速11.4%，较2025年全年提高12.9个百分点；制造业投资增速3.1%，较2025年提高2.4个百分点。
• 交通运输、水利、环境和公共设施业增速由负转正（分别为9.1%、8.3%）。
• 电力、热力、燃气及水的生产和供应业增速提高至13.1%。
• 财政支出加力：一般公共预算支出增长3.6%，政府性基金支出同比增长16%。
• 专项债发行加快、新型政策性金融工具拉动7万亿投资，支撑基建投资。
• 建议关注受益于实物工作量加速、“十五五”重大项目的建筑央国企。

三、行业观点

• 基建投资改善，建议关注鸿路钢构、中国交建等建筑央国企。
• 地缘冲突引发能源安全关注，建议关注中国能建、中国化学等能源建设企业。
• 太空光伏赛道建议关注卫星能源和太空钙钛矿布局的建筑企业（上海港湾）。