行情回顾
- 甲醇主力合约：MA2601截止周五收盘2112元/吨，周跌幅4.09%，增仓4万手，持仓139万手，港口基差维持偏弱。
- 各地现货价格：沿海甲醇市场弱势下滑，太仓地区周均价2099元/吨，环比下跌5.15%；内蒙古地区周度均价1977元/吨，环比下降1.62%。
- 外盘价格及内外价差：远月到港非伊甲醇船货商谈237-250美元/吨，伊朗甲醇船货商谈-4-2%，伊朗2套330万吨装置计划11月下旬检修；欧美甲醇市场稳中偏弱，欧洲甲醇参考265-272欧元/吨，美国甲醇参考88-90美分/加仑。
甲醇基本面分析
- 开工率：截止11月6日，国内甲醇整体装置开工负荷76.09%，较上周提升0.31个百分点，较去年同期提升1.06个百分点；西北地区开工负荷86.02%，较上周提升1.92个百分点。
- 进出口量：进口套利窗口关闭，转口套利窗口维持打开。
- 港口库存：沿海甲醇库存159.9万吨，环比上涨2.13万吨，进口船货卸货总量环比增加，11月进口到港船货仍较多，预报量77万吨，库存或继续累积，但11月中旬到港预报量缩减，压力或将放缓。
- 上游原料：国际天然气价格延续上涨至4.4美元/MMBtu，天然气制甲醇进口成本1940元/吨；国内动力煤市场偏强运行，产地安全检查力度强，部分煤矿产量偏低，下游需求稳定，煤制甲醇利润收缩。
- 下游需求：整体甲醇下游加权开工率79.01%，环比+0.3%；传统下游加权开工率53.8%，环比-0.5%。
- MTO装置：甲醇制烯烃装置平均开工负荷87.82%，较上周上升0.47个百分点；外采甲醇的MTO装置平均负荷84.98%，较上周上升0.92个百分点；西北MTO装置提负，宁波富德60万吨MTO装置计划12月1日开始停车检修40-50天。
后市展望
- 沿海甲醇库存延续上升至高位，11月进口到港船货仍较多，库存或继续累积，但11月中旬到港预报量缩减，压力或将放缓。
- 下游需求变化不大，部分外采MTO装置12月有停车检修计划，提振空间有限。
- 国内外甲醇装置均有冬季检修预期，但港口巨量库存需要消化时间，短时供应压力难以缓解，中期可期待库存拐点到来。
