螺纹钢周报：库存拐点出现 旺季延续偏强

----国信期货螺纹钢周报 2026年3月22日 1螺纹钢期货行情回顾 目录CONTENTS 2期货市场环境：宏观、比价、基差 3螺纹钢供需概况 螺纹钢期货行情回顾 第一部分 1.1近期重要信息概览 经济数据 1.国家统计局公布数据显示，1—2月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.3%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，2月份，规模以上工业增加值比上月增长0.83%。2.国家统计局公布数据显示，1—2月份，全国固定资产投资（不含农户）52721亿元，同比增长1.8%。其中，民间固定资产投资同比下降2.6%。从环比看，2月份固定资产投资（不含农户）增长0.39%。基础设施投资同比增长11.4%。3.国家统计局公布数据显示，1—2月份，全国房地产开发投资9612亿元，同比下降11.1%，降幅比上年全年收窄6.1个百分点；其中住宅投资7282亿元，下降10.7%，降幅收窄5.6个百分点。4.国家统计局公布数据显示，1—2月份，社会消费品零售总额86079亿元，同比增长2.8%。其中，除汽车以外的消费品零售额79827亿元，增长3.7%。 国内政策与海外冲突 1.北京时间3月19日（周四）凌晨02:00，美联储将迎来2026年首次包含季度经济预测摘要（SEP）的联邦公开市场委员会（FOMC）会议。目前市场普遍预计美联储将维持政策利率在3.50%-3.75%区间不变，关注焦点已转向后续降息路径的转变。 2.当地时间周四，随着中东冲突持续升级，伊朗方面表示将继续封锁全球重要能源通道霍尔木兹海峡，并将其作为向美国及其盟友施压的重要手段。与此同时，海湾地区多艘油轮在袭击中起火，进一步加剧了全球能源市场的紧张局势。 1.2螺纹钢主力合约走势 期货市场环境：宏观、比价、基差 第二部分 2.1宏观——货币量 2.2宏观——货币价 2.3比价——内外 数据来源：WIND国信期货Mysteel数据来源：WIND国信期货Mysteel 2.4比价——产业链其他商品 2.5螺纹钢主力基差 螺纹钢现货供需概况 第三部分 3.1钢厂原料库存 3.2高炉利润（各品种钢材） 3.3高炉利润（期现） 3.5电炉利润 3.6电炉开工 3.7日均铁水产量 3.8钢材周产量 3.9螺纹钢周产量 3.10钢材钢厂库存 3.11钢材社会库存 3.13螺纹钢社会库存 3.14建材成交 后市展望 第四部分 螺纹钢 国家统计局数据显示，1—2月工业增加值同比增长6.3%，生产端回暖明显；固定资产投资同比增1.8%，基建投资大增11.4%，对黑色建材形成较强需求支撑。但地产开发投资同比下降11.1%，民间投资走弱，社零增速偏低，终端需求恢复仍偏弱，制约成材全面走强。整体对黑色板块形成预期提振，支撑螺纹、热卷及原料偏强震荡，但地产拖累仍在，难现趋势性上涨。 海外局势与政策中东地缘局势持续紧张，原油价格高位运行，推升黑色产业链燃料、运输成本，为双焦、钢价提供成本支撑。美联储议息会议维持利率不变，释放偏鹰信号，降息预期延后，美元走强对大宗商品金融属性形成压制，整体抑制商品上行空间。综合来看，国内基建托底、工业回暖支撑黑色需求，海外油价抬升成本；但地产偏弱、美联储鹰派施压估值，多空交织下黑色板块短期延续高位震荡，重点关注终端需求兑现与成本端持续性。 基本面来看，重要会议结束，钢厂延续复产节奏。数据表现来看，本周五大钢材品种供应839.82万吨，周环比增18.85万吨，增幅为2.3%。其中螺纹钢周度产量203.33万吨，周环比增加8.03万吨，增幅4.1% 需求方面，钢联数据显示，消费方面，本周五大钢材品种周度表观消费量为868.28万吨，环比增加8.8%：其中建材消费环比增加19.1%，板材消费增加4.2%。传统旺季深入，下游开工明显好转，带动建材需求量显著回升。 库存端，本周五大钢材总库存1946.23万吨，周环比降28.66万吨，降幅为1.5%。本周五大品种总库存开始转为去库。 原料端，国际冲突间接提供间接成本支撑，下游复产提振真实需求，成本支撑存在，盘面偏强震荡。 感谢观赏ThanksforYourTime 数据来源：WIND国信期货Mysteel国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：邵荟憧从业资格号：F3055550投资咨询号：Z0015224电话：021-55007766-305168邮箱：15219@guosen.com.cn 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。