工业硅：成本支撑加强，关注供给扰动；多晶硅：成本附近震荡，关注逢低建仓机会：工业硅-多晶硅周报

工 业 硅 ： 成 本 支 撑 加 强 ， 关 注 供 给 扰 动多 晶 硅 ： 成 本 附 近 震 荡 ， 关 注 逢 低 建 仓 机 会 2026年3月22日 黎伟从业资格号：F0300172投资咨询号：Z0011568 工业硅核心要点及策略 多晶硅核心要点及策略 影响因素分析 工业硅数据回顾01 现货价格走势回顾 截止2026年03月20日，华东通氧Si5530价格为9200元/吨，较上周环比+1.63%。 截 止2 0 26年0 3月2 0日， 华 东Si4210（有机硅用）价格为9850元/吨，较上周环比持平%。 截 止2 0 26年0 3月2 0日， 华 东Si4210价格为9600元/吨，较上周环比+0.52。 期货价格走势回顾 周工业硅期货主力合约单边下行、量增仓稳、尾盘小幅反弹，周内自8685元/吨持续下探至8235元/吨阶段低点，周五收于8455元/吨，全周累计下跌230元/吨、跌幅2.65%； 成交量逐步放大，周内从10.41万手增至24.50万手，资金参与度提升；持仓量小幅波动，自23.67万手微增至24.52万手，多空博弈加剧； 盘面核心受新疆复产供应增加、下游需求复苏不及预期、社会库存高位（约55万吨）三重压制，虽周五受成本支撑与超跌修复小幅反弹，但整体仍呈价跌、量增、仓稳的弱势震荡格局。 周内月差震荡运行，05基差小幅回落 周内月差震荡运行，05基差小幅回落 周内月差震荡运行，05基差小幅走强 持仓与成交量表现分化，仓单注册略显持稳 盘面交投活跃，主力空单优势明显 地区现货价差走势：553/421区域价差与品质价差持稳运行 据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数796台，本周金属硅开炉数量较上周小幅增加，中国金属硅开工炉数204台，整体开炉率25.63%。 西北地区：西北地区金属硅开工有所增加，其中新疆地区开炉124台，陕西开炉2台，青海开炉3台，宁夏开炉18台，甘肃开炉19台。 西南地区：西南地区金属硅开工稍有增加，云南开炉12台，四川地区开炉2台，重庆地区开炉0台，贵州地区开炉0台。 其它地区：福建地区开工0台，而东北地区金属硅开工0台，内蒙古地区目前开炉24台，广西地区开工0台，湖南开炉0台。 工业硅供应-西北电费上调后，西北复产仍为不确定性因素 工业硅供应-产量：本周全国产量6.63万吨，环比+0.38%。 工业硅成本：电力成本支撑较强，硅煤扰动仍存，其他碳质还原剂持稳 工业硅成本---西北电费上调8分至0.34元，成本小幅增加 电价：根据最新的结算价格，目前云南保山、怒江电价上调至0.48-0.54元/千瓦时，德宏地区电价上调至0.45-0.53元/千瓦时左右。四川凉山地区电价上调至0.44-0.53元/千瓦时左右，乐山地区企业部分应用小水电加国网电的方式，平均电价在0.45-0.53元/千瓦时。 硅石：本周硅石市场价格保持相对稳定。南方硅厂开工低位稳定，对硅石需求较弱，预计短期硅石市场弱势运行。 碳质还原剂：本周石油焦市场交投氛围尚可，价格延续涨势。主营炼厂低硫焦需求强劲，东北地区炼厂出货情况良好，个别价格小幅上行，中海油旗下炼厂由于前期价格上涨较高，下游接受能力有限，本周竞拍价格下行，中高硫焦出货无压，受原油市场波动影响中石化旗下部分炼厂焦化装置停工、减产，整体产量收紧，利好焦价上行。 电极：本周中国炭电极市场价格小幅上行，截止到本周四，主流出厂价格在6500-7400元/吨，较上周价格上行100-300元/吨不等；百川盈孚市场均价6746元/吨，较上周涨幅0.78%。 硅煤：本周主产地多数煤矿维持正常产销状态，煤炭市场供应量相对充足。煤矿企业报价基本稳定，下游采购积极性不高，多以刚需为主，市场交投氛围寡淡。 工业硅成本利润：本周成本下滑至9072.19元/吨，利润-116元/吨，利润小幅亏损 成本方面：本周金属硅生产成本平稳，对硅价形成底部支撑。硅石、硅煤价格稳定，石油焦价格表现坚挺。下周成本将维持稳定。 利润方面：本周金属硅利润波动不明显，市场成交价格窄幅震荡，成本方面虽略显压力，但增幅不明显。 工业硅库存：社库小幅去库至50.97万吨，环比-5.31%；本周行业整体库存维持高位，厂家库存压力减轻。 进出口方面：2025年12月中国工业硅出口5.9万吨，环比上涨7.56%，同比增加2.45%。2025年1-12月中国工业硅出口共计72.06万吨，同比减少0.6%。 据海关数据，2025年12月中国工业硅出口5.9万吨，环比上涨7.56%，同比增加2.45%。2025年1-12月中国工业硅出口共计72.06万吨，同比减少0.6%。月度出口均价1351美元/吨。12月主要出口国家为日本、印度、荷兰，出口量依次为10,647吨、7,079吨、6,471吨。预计2026年1月工业硅出口量较12月变化不大。 有机硅：本周有机硅市场弱盘整理中，成本端支撑坚挺，上游甲醇、一氯甲烷继续拉涨，但供需面压力略增：单体厂前期承接的订单交付临近尾声，中下游备库充足，新单跟进积极性一般，国内终端需求改观有限，加之海外市场在取消出口退税前的窗口期抢订单的操作也已基本完成，有机硅货源流通节奏逐步放缓。单体厂虽多有减产操作，但恐库存再度累高，让利操作增加，目前场内DMC报盘价格僵持在14000-14300元/吨，但实际成交价围绕13800元/吨附近整理。 硅油：本周硅油市场部分探涨，由于硅醚价格大幅走高，硅油成本提升，国产品牌价格个别上探，部分横稳运行，外资品牌价格明显拉涨。目前国内二甲基硅油产品报价15800-16500元/吨附近，外资品牌价格在19000-20000元/吨附近，高含氢硅油价格在8000-9500元/吨附近，实际价格按量商谈。 25硅胶：本周有机硅混炼胶大体走稳，生胶市场偏稳，部分实单让利，不过白炭黑价格坚挺，混炼胶企业随行就市，报盘大稳小动。目前低端沉淀混炼胶主流价格在13800-14200元/吨，低端气相混炼胶主流价格在18000-19000元/吨，实际成交按量商谈。 有机硅产业链价格：有机硅市场小幅调价，预计后期价格有反弹可能 2025年12月进口平均单价为9799.86美元/吨； 2025年12月出口平均单价为2417.55美元/吨； 工业硅需求-有机硅供应：在行业协同下，减产持续，维持当前开工。 本周有机硅单体厂平均开工水平不高，四川装置停车中，另多家企业降负运行。市场整体供应相对充裕，由于询盘气氛不佳，市场库存有所增加。 本周国内有机硅工厂库存预计在49100吨，较上周上涨6.51%，周内前期订单多以交付，但新单跟进寥寥，青黄不接下单体厂库存累积升高。 工业硅需求-有机硅检修：部分企业停车，后续计划尚未公布 本周有机硅单体厂平均开工水平不高，四川装置停车中，另多家企业降负运行。市场整体供应相对充裕，由于询盘气氛不佳，市场库存有所增加。 工业硅需求-有机硅成本利润：周度成本再度上行，利润率在挺价后持续增加 成本：本周有机硅成本重心继续走高。合成一氯甲烷华东主流发到价2000元/吨，较上周上涨11.11%；甲醇华东市场价格报3185元/吨，较上周上涨12.35%；金属硅四川地区化学级421含税价格在9650元/吨，较上周持平。以甲醇代替一氯甲烷计算，当前综合成本大致在13395元/吨附近。 利润：本周机硅市场价格稳中部分有松动，而成本重心持续走高，单体厂盈利空间继续下滑。 工业硅需求-进出口：2025年12月份初级形状的聚硅氧烷进口总量7053.269吨；进口同比下降15.41%。2025年12月国内初级形状的聚硅氧烷出口量达到51342.251吨，与去年同比增长10.39%。 据海关统计，2025年12月份初级形状的聚硅氧烷进口总量7053.269吨；进口同比下降15.41%。2025年12月进口平均单价为9799.86美元/吨；主要进口国依次是日本、德国、美国、泰国，主要进口省份依次是上海、江苏、广东、湖北。 2025年12月国内初级形状的聚硅氧烷出口量达到51342.251吨，与去年同比增长10.39%，2025年12月出口平均单价为2417.55美元/吨。出口国主要是韩国、印度、土耳其、越南；出口省份主要有浙江、江苏、广东、上海 工业硅需求-铝合金方面，铝加工产品市场需求较差，本周现货铝均价震荡运行 本周铝合金开工维稳，下游均按需采购生产，预计下周开工或将上调 新疆地区个别铝棒大厂，现阶段主要生产铝锭，后续有增产铝棒的计划，河南地区仍受环保管控影响，下周或恢复正常，铝棒产出略增加，重庆地区或有棒厂投产，预计下周铝棒产量增加。板带企业多按订单生产，目前铝板存在抢出口行情，订单尚可，预计下周铝板产量同样增加。 2026年1月新能源汽车产销，产量在104.1万辆，同比增长2.5%，环比下降39.4%。销量94.5万辆，同比增长0.1%，环比下降44.8%。市场渗透率在40.3%。 多晶硅价格-现货价格弱稳，下游成交寥寥，仍有下滑空间 多晶硅：本周多晶硅市场延续弱势下行格局，供需失衡、库存高压叠加期货弱势形成多重压制，市场交投氛围趋于清淡，价格中枢持续下探。中国P型多晶硅市场现货价格3.6万元/吨，较上周同期价格相比下降0.2万元/吨，中国N型多晶硅市场现货价格4.15万元/吨，较上周同期价格相比下降0.2万元/吨。 硅片：本周硅片市场延续弱势震荡格局，行业供需错配态势未得到实质性改善。单晶N型83mm硅片市场参考均价1.00元/片，单晶N型210mm硅片市场参考均价1.33元/片，单晶硅片N型210R硅片市场参考均价1.10元/片，均较上周同期价格持平。 35电池片：本周电池片价格震荡下行，中国单晶TOPCon电池片M10市场参考价格0.405元/瓦左右，较上一周价格下跌0.01元/瓦，单晶TOPCon电池片G12R市场参考价格0.415元/瓦左右，较上一周价格下跌0.01元/瓦。 组件：本周组件市场成交价格守稳运行，TOPCon组件-182mm市场参考价格0.78元/瓦左右，较上周价格持平。 多晶硅基差与价差：价差收敛，关注下游点价 多晶硅供应-高库存状态持续，本周库存37.29万吨，环比+3,39%. 供应方面：本月有新产能将贡献一小部分的产量，某厂为降低成本提高开工；目前多晶硅行业整体开工率维持在3成，按照当前企业排产计划看，3月国内多晶硅产量预计回升至8.5–9.0万吨，供给端或呈现温和修复态势。 库存方面：本周库存37.29万吨，环比+3.39%。本周多晶硅库存压力持续凸显，库存规模维持历史高位。贸易商与期现渠道报价低于生产企业出货价格，部分贸易商为加速去库降价抛售，进一步加剧市场库存压力，短期内多晶硅库存仍将维持高位震荡，去库难度较大。 全国总产能为334.7，本周开工产能为100.9，较上周增加2.1。从各地区看，新疆、内蒙古、四川、江苏、青海、陕西、宁夏的开工产能均有不同程度提升，其中新疆增幅最大（0.6），内蒙古次之（0.5）；而云南、甘肃、湖北本周开工产能为零，且无变化。总体而言，本周开工产能略有增长。 多晶硅成本利润：利润持续下挫，成本小幅抬升，关注后续成本端变化 •本周多晶硅平均生产成本至44189.79元/吨。环比+0.7%。•毛利润、毛利率环比回升至1663.47/吨，环比-117%。 多晶硅进出口：2025年12月中国多晶硅进口量为1872.812吨，同比减少42.81%，环比增加77.5%。2025年1-12月进口总量为19051.011吨，累计同比减少52.16%。 2025年12月中国多晶硅进口量为1872.812吨，同比减少42.81%，环比增加77.5%。2025年1-12月进口总量为19051.011吨，累计同比减少52.16 %。2025年12月中国多晶硅主要进口国家及地区为德国、日本、马来西亚、美国等。2025年12月中国多晶硅出口量为1670.405吨，同比减少71.03%，