- 核心观点:光芯片行业在高景气周期,AI算力需求推动厂商扩产,光芯片和光材料需求持续提升。
- OFC大会亮点:Lumentum和Coherent宣布扩产计划,锁定高景气周期;LumentumFY2026Q2业绩超预期,营收同比增长65.5%,Non-GAAP营业利润率达25.2%。
- 技术路径:传统方案(EML)和硅光技术并行发展,EML、VCSEL和CW激光器需求提升;多材料体系协同发展,InP、硅和TFLN占据不同战略地位。
- 投资机会:
- 光芯片:推荐中际旭创、新易盛、源杰科技、华工科技;受益长光华芯、光迅科技、永鼎股份、仕佳光子等。
- 光材料:受益天通股份、福晶科技、中瓷电子、云南锗业等。
- 风险提示:5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦。