核心观点与关键数据
光通信需求与行业趋势
- 光通信需求持续稳定,无虞。
- 硅光CPO需求上修,光芯片供需缺口加剧(去年底Lumentum缺口达25-30%),涨价预期明确。
- 2026年被NVIDIA定为“硅光子商转元年”,硅光与CPO纳入技术蓝图,成为大规模商用关键转折点。
2026年行业节点
- 2026年是硅光方案高速爆发、CPO网络导入起步的关键节点。
- 光通信景气度从光模块扩散至芯片、线缆、OCS、CPO等上下游环节。
行业催化事件
- 1月业绩预告窗口期,2-3月科技巨头财报季,GTC/OFC等行业会议密集,需持续关注。
源杰科技公司层面
- 产品与技术进展:
- 70mW/100mW芯片量产,高功率新品送样研发中。
- 100G EML小批量出货,200G测试。
- CW硅光光源逐步放量,高附加值产品出货带动利润与毛利率拐点。
- CPO光源进展顺利,已与客户技术规格对接。
- 产能与设备:
- 产能逐季环比提升,设备持续投入,预计逐渐体现业绩。
- 协同与自主可控: