源杰科技20260128CPO硅光等驱动的国产光芯片领军

核心观点与关键数据

光通信需求与行业趋势

• 光通信需求持续稳定，无虞。
• 硅光CPO需求上修，光芯片供需缺口加剧（去年底Lumentum缺口达25-30%），涨价预期明确。
• 2026年被NVIDIA定为“硅光子商转元年”，硅光与CPO纳入技术蓝图，成为大规模商用关键转折点。

2026年行业节点

• 2026年是硅光方案高速爆发、CPO网络导入起步的关键节点。
• 光通信景气度从光模块扩散至芯片、线缆、OCS、CPO等上下游环节。

行业催化事件

• 1月业绩预告窗口期，2-3月科技巨头财报季，GTC/OFC等行业会议密集，需持续关注。

源杰科技公司层面

• 产品与技术进展：
  • 70mW/100mW芯片量产，高功率新品送样研发中。
  • 100G EML小批量出货，200G测试。
  • CW硅光光源逐步放量，高附加值产品出货带动利润与毛利率拐点。
  • CPO光源进展顺利，已与客户技术规格对接。
• 产能与设备：
  • 产能逐季环比提升，设备持续投入，预计逐渐体现业绩。
• 协同与自主可控：
  • 旭创协同先发优势明确，自主可控逻辑加速兑现。