周度分析与展望
过去一周，玉米现货价格以稳定为主，东北略有调整，山东地区偏强，山东－东北价差走强。期货震荡为主，周五一度受到托市小麦拍卖加码影响下跌较大，但随即又收复跌幅。基差震荡维稳，周度环比几无变化。
国内玉米市场动态
- 玉米期货市场变化：期货震荡为主，周五受托市小麦拍卖影响下跌后反弹。
- 玉米现货市场变化：现货价格稳定，东北略有调整，山东偏强，价差走强。
- 玉米现货市场：区域价差：山东－东北价差走强。
- 玉米售粮进度：基层售粮进度达到78%，余粮仅剩两成，市场挺价能力增强。
- 玉米进口：国内进口玉米处于低位，替代性谷物有所增加，但年度来看冲击有限。
- 饲料养殖需求：国内畜禽存栏规模高位，饲料需求短期有韧性，但生猪利润恶化可能导致后期去产能提速，远期需求偏悲观。
- 饲料养殖需求:饲料产量：饲料需求短期有韧性。
- 深加工需求：深加工开机率偏低，本周淀粉利润修复明显，有利于提振后期需求。
- 库存方面：饲料企业库存小幅回升，但大幅提升库存动力不强；深加工企业库存偏低，后期补库空间较大；港口库存方面，南方港口库存小幅下跌，北方港口库存回升，绝对水平仍偏低。
- 替代方面：小麦玉米价差下跌较大，饲料小麦对玉米替代增加，政策加大托市小麦投放量，小麦价格对玉米上行空间压制上升。
玉米淀粉市场动态
- 玉米淀粉期货：期货变化情况未详细说明。
- 玉米淀粉现货：现货价格变化情况未详细说明。
- 玉米-淀粉价差：价差变化情况未详细说明。
- 玉米淀粉生产与库存：生产与库存情况未详细说明。
- 玉米淀粉下游需求：下游需求情况未详细说明。
- 木薯淀粉：木薯淀粉情况未详细说明。
国际玉米市场动态
- 美国玉米期货市场：变化情况未详细说明。
- 美国玉米播种生长进度：变化情况未详细说明。
- 巴西玉米作物进展：变化情况未详细说明。
研究结论
综合来看，目前社会库存水平不高，继续对玉米形成支撑，但替代因素也限制玉米上行空间，预计玉米震荡为主，以等待新的变量打破平衡。操作上，观望为主。
