广发通信关于2027年需求我们更新如下我

关于2027年需求，报告更新如下：

1. 800G与1.6T需求预测

   • 2027年800G需求预计为8000-9000万，同比增长约30%；
   • 1.6T需求预计超过8000万，同比增长约200%；
   • 考虑价格小幅下降，全球可插拔光模块市场采购规模预计达800亿美元，同比增长超100%。

2. 2NPO市场分析

   • 2027年CSP实际有效需求约1000万支，市场规模100-150亿美元；
   • 主要供应商为旭创与新易盛，其中旭创客户数更多，指引规模更大；
   • 客户提前锁定短缺物料，反映供应紧张。

3. 上游产能锁定与2028年展望

   • 多家CSP及光模块龙头开始锁定激光器/光芯片等上游紧缺环节的2028年产能；
   • 调研显示，2028年光模块需求有望较2027年再翻倍以上增长。

4. 交易风格与龙头地位

   • GTC和OFC是光互联板块“交易预期”与“交易现实”的分水岭，强劲的27-28年需求将推动投资者回归订单现实；
   • 旭创/新易盛/天孚等龙头公司在新技术上的卡位获投资者认可；
   • 旭创2027年PE仅6-7倍，2028年预计增长超100%。