甲醇日报：甲醇港口去库周期逐步兑现

甲醇市场观点

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润上涨。内地甲醇价格整体上涨，基差部分收窄。隆众内地工厂库存下降，待发订单增加。
• 港口方面：太仓甲醇价格上涨，基差走强，CFR中国价格微跌。港口库存显著下降，延续去库预期。广东甲醇价格上涨，基差扩大。下游MTO开工率下降。
• 地区价差方面：鲁北-西北价差收窄，太仓-内蒙价差扩大，鲁南-太仓价差扩大，广东-华东价差收窄，华东-川渝价差扩大。

市场分析

• 伊朗局势：伊朗战局加剧，甲醇供应端持续受影响，尽管部分装置复工，但实际恢复速率存疑。霍尔木兹海峡通航量低位，需关注局势进展。
• 港口库存：伊朗装置复工，但实际供应恢复不确定。港口库存连续下降，确认进入去库拐点。MTO检修持续，关注4月盛虹MTO复工。
• 内地工厂：库存高位回落，煤头甲醇开工小幅回落，春检量级有限。传统下游开工季节性回升，甲醛、MTBE开工冲高，醋酸开工偏低位。

策略

• 单边：谨慎逢低做多。
• 套保：无跨期，无跨品种。
• 关注重点：伊朗战局动向，霍尔木兹海峡通航情况，伊朗装置停机持续时间，MTO检修持续时间。

研究结论

• 甲醇市场受伊朗局势和港口库存去库驱动，价格呈现上涨趋势。
• 下游需求季节性回升，但MTO检修对供应形成一定支撑。
• 策略上建议谨慎逢低做多，关注关键变量变化。