甲醇日报：港口库存走平，等待去库进一步兑现

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润上涨；内地甲醇价格普遍上涨，基差多数收跌；隆众内地工厂库存增加，待发订单下降；下游MTO开工率稳定。
• 港口方面：太仓甲醇价格上涨，基差微跌；CFR中国价格上涨；隆众港口总库存增加，江苏港口库存显著增加，浙江和广东港口库存下降。
• 地区价差方面：鲁北-西北价差稳定，太仓-内蒙价差扩大，太仓-鲁南价差收窄，广东-华东价差收窄，华东-川渝价差扩大。

市场分析

• 上游：霍尔木兹海峡通航量低位，美伊和谈进展需持续关注。
• 港口：隆众港口库存走平，5月去库预期偏强；伊朗装船量低位，中国5月到港量低，出口签单支撑去库；港口需求方面，兴兴重启待定，现货基差贴水较大。
• 煤头甲醇：开工率高，利润不错，春检量低；内地工厂库存回升，待发订单下降；传统下游开工回落，甲醛库存回升，开工下降；PTA集中检修，醋酸库存回升，开工受压制；MTBE利润偏低，等待开工回升。

策略

• 单边：MA2609合约谨慎逢低做多。
• 跨期：无。
• 跨品种：无。

风险提示

• 美伊和谈进展，霍尔木兹海峡通航情况，伊朗甲醇装置复工速率。

核心观点与结论

• 内地甲醇价格上涨，库存走平，下游开工回落，5月去库预期偏强。
• 港口库存增加，需求待观察，伊朗供应低位支撑价格。
• 煤头甲醇开工率高，利润不错，传统下游开工季节性下降。
• 策略上建议谨慎逢低做多MA2609合约。