核心观点与关键数据
- 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修：停产时间大多在1月中下旬，复产预计在正月初十一至正月十六，预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。安徽省6家短流程钢厂中，1家已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂计划1月中旬停产。
- 铝价偏弱调整：美联储维持联邦基金利率目标区间不变，市场降息预期后移至三季度末至四季度，美元走强叠加流动性预期收紧，压制大宗商品估值。以伊冲突影响铝价波动性放大，但周内风险溢价有所回吐。
- 房地产市场数据：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2%，但冬储偏低迷，对价格支撑不强。
- 成材市场：成材价格继续震荡下行，创近期新低，供需双弱格局下市场情绪悲观，价格重心持续下移。冬储偏低迷，对价格支撑不强。
- 氧化铝市场：库存延续去化但降幅收窄，整体库存水平偏高，结构性分化特征凸显。海外电解铝减产预期仍存，国内开工维持平稳，供应端增量有限。
- 电解铝市场：下游加工龙头企业开工率环比回升2.4个百分点至61.9%，铝线缆板块表现强劲，开工率增2个百分点至65%。铝箔龙头企业开工率持稳于72.9%，传统旺季需求回暖与电池箔短期支撑并存，但中东战局拖累空调出口。
- 铝锭库存：周一主流消费地铝锭库存环比增加1.85万吨，三地均呈现累库态势，短期季节性累库，升贴水预计维持走缩态势。
研究结论
- 成材：预计价格短期区间震荡，关注宏观情绪。后期关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。
- 铝价：虽然国内累库持续，但中东地缘局势为全球关注重点，价格波动性放大。高库存与弱现实双重压制上涨动能，内外驱动分化延续。预计高位承压运行。
- 综合观点：市场近期均无太多亮点，宏观政策与下游需求情况是关键关注点。
后期关注/风险因素
- 宏观政策
- 下游需求情况
- 宏观预期变动
- 地缘政治危机发展
- 矿端复产情况
- 消费释放情况
