大越期货贵金属早报

黄金

1. 基本面：中东局势升级、美联储主席鹰派言论导致美元走高，金价大跌。美国三大股指和欧洲三大股指全线收跌，美债收益率全线上涨，10年期美债收益率涨6.65个基点报4.267%。美元指数涨0.74%报100.30，离岸人民币对美元贬值报6.9016。COMEX黄金期货跌3.68%报4823.90美元/盎司。
2. 基差：黄金期货1113.52，现货1112，基差-1.52，现货贴水期货。
3. 库存：黄金期货仓单106845千克，增加1530千克，偏空。
4. 盘面：20日均线向上，K线在20日均线下方。
5. 预期：关注日欧英央行利率决议、美国1月新屋销售和上周首申、英国失业率。油价持续高涨，通胀担忧高企，降息预期降温，美元走高，金价向下压力加大。
6. 利多因素：全球动荡、中东局势紧张、影子美联储显著、宽松预期升温、特朗普关税风波再起、光伏、科技板块对银价有所支撑、现货库存低，供应短缺博弈火热。
7. 利空因素：全球动荡、中东局势紧张、影子美联储显著、宽松预期升温、美元大幅下挫、特朗普关税风波再起。
8. 逻辑：中期选举来临，动荡不停，宽松不止，宏观方面支撑仍存。油价飙升，滞涨担忧升温。
9. 风险点：特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
10. 本日关注：日本1月核心机械订单、澳大利亚2月就业报告、日本央行利率决议、英国1月三个月ILO就业人数和失业率、瑞士央行利率决议、瑞典央行利率决议、英国央行利率决议、美国3月14日当周首次申请失业救济人数、欧洲央行利率决议、美国1月新屋销售、日本首相高市早苗访美、美国四季度家庭净值、新西兰2月进出口与贸易帐。

白银

1. 基本面：中东局势升级、美联储主席鹰派言论导致美元走高，银价大跌。美国三大股指和欧洲三大股指全线收跌，美债收益率全线上涨，10年期美债收益率涨6.65个基点报4.267%。美元指数涨0.74%报100.30，离岸人民币对美元贬值报6.9016。COMEX白银期货跌5.63%报75.42美元/盎司。
2. 基差：白银期货19980，现货19948，基差-32，现货贴水期货。
3. 库存：沪银期货仓单346920千克，减少6843千克，偏多。
4. 盘面：20日均线向上，K线在20日均线下方。
5. 主力持仓：主力净持仓多，主力空翻多，偏多。
6. 预期：中东地区能源基础设施遭打击、美国2月PPI远超预期、鲍威尔释放鹰派信号、美元走高，银价大跌。沪银溢价收敛至2150元/千克左右。通胀担忧高企，美元走高，银价向下压力加大。
7. 利多因素：特朗普“临阵逃脱”策略边际影响消退、美联储内部分歧巨大、美联储将开始暂停降息、风险偏好再度恶化、俄乌和谈预期乐观、对等关税失效。
8. 利空因素：特朗普“临阵逃脱”策略边际影响消退、美联储内部分歧巨大、美联储开始暂停降息、风险偏好再度恶化、俄乌和谈预期乐观。
9. 逻辑：中期选举来临，动荡不停，宽松不止，宏观方面支撑仍存。油价飙升，滞涨担忧升温，银价情绪难以恢复。
10. 风险点：特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
11. 本日关注：日本1月核心机械订单、澳大利亚2月就业报告、日本央行利率决议、英国1月三个月ILO就业人数和失业率、瑞士央行利率决议、瑞典央行利率决议、瑞士央行行长施莱格尔随后将召开新闻发布会、英国央行利率决议、美国3月14日当周首次申请失业救济人数、欧洲央行利率决议、美国1月新屋销售、日本首相高市早苗访美、美国四季度家庭净值、新西兰2月进出口与贸易帐。

其他

• 黄金内外价差波动依旧较大，但整体较为平稳。
• 白银内外价差波动极大，且依旧处于历史极值状态，近3年价差终值为465元/千克。