大越期货贵金属早报

黄金

1. 基本面：特朗普宣布将决定美联储新理事，金价震荡回升。美国三大股指收跌，欧洲股指涨跌不一，美债收益率多数上涨，10年期美债收益率涨1.17个基点报4.208%。美元指数涨0.01%报98.76，离岸人民币对美元小幅贬值报7.1886。COMEX黄金期货涨0.25%报3435美元/盎司。美国ISM服务业PMI疲软，特朗普宣布未来一周将宣布药品和芯片关税，支撑金价。
2. 基差：黄金期货782.5，现货778.8，基差-3.7，现货贴水期货。
3. 库存：黄金期货仓单36009千克，增加120千克，偏空。
4. 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。
5. 主力持仓：主力净持仓多，主力多增，偏多。
6. 预期：关注对等关税实施、美联储委员讲话。降息预期降温，但新美联储鸽派预期下支撑金价，避险情绪下，金价偏强。
7. 利多因素：全球动荡，避险情绪高涨；美国滞涨预期升温，降息预期再度升温；俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头；关税担忧影响。
8. 利空因素：降息停止，经济预期改善；欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀；风险偏好再度恶化；俄乌冲突结束。
9. 逻辑：特朗普就任后，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落。美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续，金价情绪高涨，仍易涨难跌。
10. 风险点：特朗普新政、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
11. 本日关注：越南7月进出口和贸易帐；印度央行公布利率决议；美国开始实施“对等关税”；美国理事库克和波士顿联储主席柯林斯讲话；美国旧金山联储主席戴利讲话。

白银

1. 基本面：特朗普宣布将决定美联储新理事，银价扩大涨幅。美国三大股指收跌，欧洲股指涨跌不一，美债收益率多数上涨，10年期美债收益率涨1.17个基点报4.208%。美元指数涨0.01%报98.76，离岸人民币对美元小幅贬值报7.1886。COMEX白银期货涨1.36%报37.84美元/盎司。美国ISM服务业PMI疲软，特朗普宣布未来一周将宣布药品和芯片关税，支撑银价。
2. 基差：白银期货9075，现货9045，基差-30，现货贴水期货。
3. 库存：沪银期货仓单1157291千克，日环比减少16982千克。
4. 盘面：20日均线向上，K线在20日均线下方。
5. 主力持仓：主力净持仓多，主力多减。
6. 预期：关注对等关税实施，避险情绪下，银价偏强。沪银溢价收敛至382元/千克左右，国内情绪明显降温。
7. 利多因素：全球动荡，避险情绪高涨；美国滞涨预期升温，降息预期再度升温；俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头；关税担忧影响。
8. 利空因素：降息停止，经济预期改善；欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀；风险偏好再度恶化；俄乌冲突结束。
9. 逻辑：特朗普就任后，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。关税担忧对于银价本身更强，银价易出现涨幅扩大。
10. 风险点：特朗普新政、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
11. 本日关注：越南7月进出口和贸易帐；印度央行公布利率决议；美国开始实施“对等关税”；美国理事库克和波士顿联储主席柯林斯讲话；美国旧金山联储主席戴利讲话。