大越期货贵金属早报

投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 贵金属早报-2024年6月19日 大越期货投资咨询部项唯一 CONTENTS 目录 1前日回顾 2每日提示 3今日关注 4基本面数据 5持仓数据 黄金 1、基本面：美国5月零售销售基本停滞，金价小幅回升；美国三大股指小幅收涨，欧洲三大股指收盘全线上涨；美债收益率全线收跌，10年期美债收益率跌5.8个基点报4.228%；美元指数跌0.06%报105.27，人民币震荡；COMEX黄金期货涨0.65%报2344.2美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货550.08，现货547.07，基差-3.01，现货贴水期货；中性 3、库存：黄金期货仓单8193千克，不变；偏空 4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多 6、预期：今日关注日本央行4月份货币政策的会议纪要、英国5月CPI、2024陆家嘴论坛。美国5月零售销售基本停滞，前月数据下调，支持降息预期，金价回升。国内现货金溢价维持至5元/克左右，随着金价回落国内支撑再次出现。波动幅度收敛，情绪仍存但已降温，继续高位震荡。 白银 1、基本面：美国5月零售销售基本停滞，银价回升；美国三大股指小幅收涨，欧洲三大股指收盘全线上涨；美债收益率全线收跌，10年期美债收益率跌5.8个基点报4.228%；美元指数跌0.06%报105.27，人民币震荡；COMEX白银期货涨0.76%报29.615美元/盎司；中性 2、基差：白银期货7752，现货7712，基差-40，现货贴水期货；中性 3、库存：沪银期货仓单678514千克，日环比减少12269千克；偏多 4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；中性 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多 6、预期：美国5月零售销售基本停滞，前月数据下调，支持降息预期，银价回落后反弹。溢价扩大至860左右，依旧处于绝对高位，银价超常情绪依旧为主要影响，近期波动幅度收敛，情绪有所降温，等待做空。 黄金 利多：白银 1、宽松预期依旧高涨，降息时间点提前，降息幅度大幅增加 2、通胀再度抬头，高通胀维持时间超预期 3、经济软着陆预期强劲，风险偏好强劲 利空： 1、降息时间点延迟，提供调整空间 2、欧洲国家开始宽松，美元资产强劲 3、经济衰退预期降温，利率保持高位 逻辑： 降息预期和再通胀预期为目前主要逻辑。市场情绪 强劲，利多消息非常敏感，美联储降息前或将继续维持，仍将面临预期落地影响；经济强劲程度是核心因素。 风险点： 通胀超预期强劲，黑天鹅事件 利多： 1、油价处于高位，将支撑大宗商品价格维持高位 2、供应链紧张仍可能卷土重来，银价将有所支撑 3、宽松预期升温，银价跟随金价走高 利空： 1、油价对大宗商品支撑减弱 2、通胀回落，大宗商品较弱，继续压制银价 3、经济衰退预期降温，利率保持高位 逻辑： 宏观环境改善，银价整体将有所改善；另一方面需求 预期对有色金属影响较大，银价受有色压力；经济预期或对银价的影响将加大。 风险点： 通胀超预期强劲，黑天鹅事件 本日关注： 全天美国金融市场休市； 07:50日本5月进出口和贸易帐，日本央行4月份货币政策的会议纪要； 时间待定中国20年期超长期特别国债首次续发，竞争性招标面值总额450亿元； 时间待定2024陆家嘴论坛举办，证监会将发布资本市场相关政策举措；14:00英国5月CPI； 16:30欧洲央行管委MarioCenteno讲话； 22:00美国6月NAHB房产市场指数； 指标 前收 最高 最低 涨跌 涨跌幅（%） 沪金2408 550.08 551.56 548.12 -1.42 -0.26 沪银2408 7752 7825 7683 28 0.36 COMEX黄金2408 2344.2 2348.2 2320.2 15.20 0.65 COMEX白银2407 29.615 29.76 28.985 0.224 0.76 SGE黄金T+D 547.07 549 545.8 -1.33 -0.02 SGE白银T+D 7712 7790 7653 26 0.77 伦敦金现 2329.18 2333.14 2306.4 10.30 0.44 伦敦银现 29.521 29.671 28.9 0.07 0.23 美元指数 105.2666 105.6524 105.3017 -0.20 -0.19 资料来源：wind 8 2019年2021年 沪金6-12价差 150 2019年 沪银6-12价差 6 2022年 100 2021年2022年 4 2023年 2023年 2 2024年 50 2024年 0 0 -2 -4-50 -6 -100 -8 -10 1月1日2月23日4月16日6月8日7月31日9月22日11月14日 -150 1月1日2月23日4月16日6月8日7月31日9月22日11月14日 2,180 伦敦金现和美元指数 119 2,080 1,980 114 1,880 1,780 109 1,680104 1,580 99 1,480 1,380 94 1,280 1,18089 2018-03-292019-03-292020-03-292021-03-292022-03-292023-03-29 伦敦金现美元指数 资料来源：wind 伦敦银现和美元指数 30 119 28 114 26 24109 22 104 20 1899 16 94 14 1289 2018/32018/82019/12019/62019/112020/42020/92021/22021/72021/122022/52022/102023/32023/8 伦敦银现美元指数资料来源：wind 内外盘金银现货比 125 115 105 95 85 75 65 2018/32018/82019/12019/62019/112020/42020/92021/22021/72021/122022/52022/102023/32023/82024/1 伦敦金银现货比上海金银现货比 235 标普500富时100法国CAC40德国DAX日经225伦敦金现伦敦银现 215 195 175 155 135 115 95 75 2019-03-112019-11-112020-07-112021-03-112021-11-112022-07-112023-03-112023-11-11 5.90 4.90 美债收益率集体上涨， 美债十年期收益率 3.00 2.50 3.90 10年期美债收益率涨5.7个基点报4.286% 2.00 1.50 2.90 1.00 1.90 0.50 0.90 -0.10 2020-01-02 -1.10 2021-01-02 TIPS通胀预期 2022-01-02 10年名义收益率 2023-01-02 美债10年期TIPS 2024-01-02 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 250,000 230,000 210,000 190,000 170,000 150,000 130,000 110,000 90,000 70,000 沪金前二十持仓 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 多单量空单量净持仓 2024年6月18日 2024年6月17日 增减 幅度 多单量 191,966 192,733 -767 -0.40% 空单量 89,226 88,886 340 0.38% 净持仓 102,740 103,847 -1,107 -1.07% 600,000 550,000 500,000 450,000 400,000 350,000 沪银前二十持仓 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 300,0000 2024-03-042024-03-252024-04-152024-05-062024-05-272024-06-17 多单量空单量净持仓 2024年6月18日 2024年6月17日 增减 幅度 多单量 432,018 437,521 -5,503 -1.26% 空单量 368,854 384,166 -15,312 -3.99% 净持仓 63,164 53,355 9,809 18.38% 1400 SPDR黄金ETF持仓 ETF持仓小幅减少 120011001000 900800700600 1月1日 1月28日2月24日3月22日4月18日 5月15日6月11日 7月8日 8月4日 8月31日 9月27日10月24日11月20日12月17日 1300 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 23000 白银ETF持仓 21000 19000 17000 15000 13000 11000 ETF持仓再度增加 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 9000 1月1日1月26日2月20日3月16日4月10日5月5日5月30日6月24日7月19日8月13日9月7日10月2日10月27日11月21日12月16日 沪金仓单继续增加 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 1000 0 1月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日 46000000 41000000 36000000 31000000 26000000 21000000 16000000 11000000 COMEX金仓单小幅减少 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 6000000 1月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日 3600000 沪银仓单小幅增加，处于5年最低 3100000 2600000 2100000 1600000 1100000 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 600000 1月2日1月30日2月27日3月26日4月24日5月25日6月22日7月20日8月17日9月14日10月19日11月16日12月14日 420000000 400000000 380000000 360000000 340000000 320000000 300000000 280000000 260000000 COMEX银仓单小幅减少，为同期5年低位 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 240000000 1月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的 最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决