华西计算机刘泽晶团队可回收火箭排队上场首飞潮临近复用验证走到台前

国内民营可回收火箭进入集中兑现阶段，主要进展如下：

1. 致航一号：进入首飞倒计时。空间致航于2月11日完成一子级全系统试车，官方称“首飞前所有大型地面试验已全部结束”，正式进入首飞倒计时。

2. 星云一号：首飞预期升温。深蓝航天近期完成新一轮融资，重点投入星云系列研发与商业化。星云一号已完成发动机试车、控制系统验证、九机并联试车和级间分离地面试验，计划年中择机发射，执行首次入轨+垂直回收双验证。

3. 朱雀三号：回收优化试验持续推进。截至3月17日，朱雀三号正开展回收优化试验，聚焦解决着陆段发动机点火异常问题；计划2026年二季度实施飞行回收验证，若进展顺利，四季度推进首次回收复用飞行，实现“回收—加注—再飞”闭环。

产业节奏催化逻辑已从“首飞”切换到“回收”，关键节点如下：

• 首飞催化：致航一号、星云一号，核心看型号兑现和工程节点落地。
• 回收催化：朱雀三号，核心看软着陆攻关、一级复用与低成本闭环验证。

若致航一号、星云一号首飞按期推进，朱雀三号二季度回收验证取得进展，国内可回收火箭将从“密集首飞阶段”过渡到“复用验证阶段”。

受益标的：

• SpaceX
• 北美客户：信维通信、钧达股份、西部材料等
• 太空光伏：迈为股份、钧达股份等
• 火箭：航天动力、超捷股份、再升科技、航天机电等
• 太空算力：顺灏股份、臻镭科技、普天科技、中科星图等
• 卫星：西测测试、天银机电、中国卫星等
• 通信载荷和激光通信：航天电子、烽火通信、新光光电、上海瀚讯等
• 地面站和用户终端：海格通信、北斗星通等

风险提示：火箭发射进度不及预期，商业落地不及预期。