吉利汽车Q4业绩略低预期蓄力26年高质量发展公告要点公司202

整体表现略低于预期。

• 营收：公司Q4实现总销量85.4万台，同比增长24.4%，环比增长12.3%；单车ASP为12.4万元，同比下降1.9%，环比增长5.6%。极氪单季度销量占比环比提升显著，推动公司ASP环比增长较多。
• 毛利率：2025Q4毛利率为16.9%，同比下降0.8个百分点，环比上升0.3个百分点。环比上升主要由于销量增加，且高端车型极氪销量明显提升（环比增长52.4%）。
• 费用率：Q4销售费用率、研发费用率、行政费用率分别为6.3%、5.6%、2.1%，同比分别上升0.4、0.5、0.2个百分点，环比分别上升0.3、0.7、0.6个百分点。费用率增长略高于预期，其中研发费用同比增加主要因公司提高费用化率（由前三季度平均33%提升至44%），旨在提升盈利质量；销售费用同比增加主要因Q4发生召回事件，承担11亿元销售费用；管理费用同比增加主要因年终奖多计提4亿元及计提离职补偿2亿元。
• 净利润：Q4净利润约为37.4亿元，整体单车盈利为0.43万元（剔除出售附属公司收益及汇兑影响），环比下降19.8%。